Investire in oro: una pura scommessa stile Ponzi su altri investitori

La performance di sette anni di Gold è a dir poco sorprendente. Dal 2005, gli investitori di lingotti hanno registrato un rendimento superiore al 250%. Gli investitori che hanno fatto il passaggio a lingotti mostrerebbero un tasso di crescita annuale composto del 14,56% sul loro capitale di investimento in un periodo in cui l'indice S & P500 ha reso meno del 2,8% annuo, compresi i dividendi.

Quindi l'oro è un buon investimento? Può il metallo giallo lucido continuare la sua corsa al toro secolare? E come puoi valutare l'oro per trovare un prezzo-prezzo equo?

Trovare il valore reale dell'oro

Le materie prime sono valutate esclusivamente sulla domanda e l'offerta. Trovare un valore per una merce come l'oro è più difficile dell'assegnazione di un valore a un flusso di denaro futuro. Dobbiamo determinare se la domanda di oro continuerà a superare l'offerta a prezzi inferiori valutando le fonti per la domanda di oro.

I dati compilati da Gold.org mostrano tre principali fonti di domanda di oro dal 2007-2011:

• 55,3% di gioielli
• Investimento del 32,7%
• 12% di tecnologia

Dai dati sopra riportati possiamo concludere che la maggior parte dell'oro prodotto e venduto non viene mai effettivamente consumato. L'oro utilizzato in gioielleria o tenuto come investimento può essere riciclato, riutilizzato e restituito al mercato in qualsiasi momento. Aziende come Cash4Gold hanno fatto un omicidio facendo proprio questo.

L'altro 12% è per lo più consumato in elettronica. Alcuni sono riciclati, certo, ma nell'industria è spesso più costoso riciclare piccole quantità di metalli preziosi (solitamente meno di 1 grammo) da rivendere. I prezzi semplicemente non sono ancora abbastanza alti. Invece, questo oro trova il suo posto nelle discariche e nelle vendite di garage in tutto il mondo, mai da recuperare.

Scommettere su altri

Semplicemente guardando le principali fonti di domanda di oro ci dice che l'oro è una scommessa su alcune cose:

• Domanda di gioielli - C'è qualche motivo per credere che questa domanda cambierà considerevolmente? Lo trovo improbabile. Un viaggio al tuo gioielliere locale può confermare che il ricarico, non l'oro, è responsabile di gran parte del costo di un nuovo gioiello.

• Altri investitori - Poiché quasi l'1/3 di tutta la domanda di oro è da interessi di investimento, l'oro è altamente speculativo. L'oro tende a raccogliere paura e avversione al rischio. Se gli investitori d'oro improvvisamente vogliono il 10% in più di oro, la domanda di tutti gli aumenti dell'oro del 3,27%. Questo semplice spostamento della domanda può influire notevolmente sui prezzi, dal momento che né i gioiellieri né le aziende tecnologiche "sentono" il pizzico dell'aumento dei prezzi dell'oro rispetto al costo totale dei loro prodotti. Gli investitori spingono altri investitori fuori dal mercato, non gioiellieri o produttori di tecnologia.

• Tecnologia - Questa parte dell'equazione della domanda non è sensibile al prezzo. L'elettronica più recente utilizza tracce di oro - un nuovo laptop è stimato avere meno di mezzo grammo. Un mezzo grammo equivale a $ 25, che se inclusi nel prezzo di un laptop da $ 500 non è certo una considerazione. Poiché tutti i produttori di elettronica devono utilizzare l'oro, questo costo viene trasferito ai consumatori con facilità.

Chi controlla l'oro?

Un rapporto di fine anno 2011 sulle scorte d'oro fuori terra rileva che il 50% dell'oro è detenuto in gioielleria e il 19% in portafogli di investimento.

Nota alcune cose su questi numeri:

• La maggior parte dell'oro può essere restituita al mercato in un momento in cui è quasi pura sotto forma di gioielli o .999 pura sotto forma di lingotti e lingotti. Tieni presente che tutto l'oro che esiste è pari a 40 anni di produzione mineraria e di riciclaggio del 2011. Quindi, se il 69% di tutto l'oro è tenuto come gioielli e investimenti, esistono circa 28 anni di estrazione e riciclaggio nelle mani di persone che possiedono gioielli in oro o lingotti come investimento. Pertanto, se l'1/28 ° (3,5%) di tutta l'oro detenuto fuori terra fosse venduto sul mercato nel prossimo anno, le forniture di un anno raddoppieranno.

• La domanda di investimenti dal 2007-2011 è in linea con un ritmo ben superiore alle norme storiche. Se gli investimenti rappresentano il 32,7% della domanda dal 2007-2011, solo il 19% di tutto l'oro mai portato in superficie è considerato un investimento. Possiamo quindi concludere che l'interesse di investimento negli ultimi 5 anni è superiore del 50% rispetto alla media storica.

Giocarlo Sicuro

Poiché sappiamo che la domanda di investimenti è un importante motore della domanda di oro e dei prezzi di mercato, chiunque investa in oro dovrebbe capire che l'investimento non è privo di rischi speculativi. Sostenere il prezzo elevato dell'oro richiede una domanda di investimento coerente anche nel futuro.

Trovo difficile credere che gli interessi di investimento possano rimanere alti per sempre. Poiché si richiede solo un piccolo spostamento nella domanda di investimenti per innalzare il prezzo dell'oro, basta una piccola diminuzione della domanda di investimento per far scendere i prezzi dell'oro.

Dato il rapporto storico dell'oro detenuto come investimento per l'oro totale in circolazione, è sicuro dire che gli investitori sono ubriachi d'oro. Per quanto tempo gli investitori possono continuare ad acquistare il 32,7% di tutto l'oro immesso sul mercato e quando vedremo un ritorno alla media storica del 19%?

Se credi veramente di poter prevedere la domanda futura da parte degli investitori, l'oro rappresenta un grande commercio. Altrimenti, è sicuro dire che l'oro è uno schema Ponzi virtuale: gran parte della domanda è speculativa, e quindi saranno gli speculatori a guidare i futuri prezzi di mercato. Indipendentemente dal tasso di inflazione reale, la realtà è che sono gli investitori a definire il cartellino del prezzo dell'oro.

Lettori, sei rialzista o ribassista sull'oro? Pensi che tornerà ad un prezzo e una domanda più storici?