Questa strategia di investimento (nuda) ha aiutato Warren Buffett a fare milioni

Con un patrimonio netto di $ 65 miliardi, Warren Buffett è forse il miglior investitore di tutti i tempi. Cosa lo rende così tanto successo?

Segnalare su Buffett suggerisce che compra solo scorte di qualità a buoni prezzi e poi le tiene per anni, e questo è una grande parte del suo successo di investimento. Ma non è l'unica cosa che fa. Guadagna anche vendendo "opzioni put nude", un tipo di derivato.

Esatto, la compagnia di Buffett, Berkshire Hathaway, si occupa di derivati. Infatti, in un rapporto annuale, Buffett ha riconosciuto che Berkshire ha raccolto 7,6 miliardi di dollari in premi da 94 contratti derivati. Le opzioni put sono solo uno dei tipi di derivati ​​che Buffett tratta e uno che potresti voler aggiungere al tuo stesso arsenale di investimento.

Come funziona un'opzione put

Supponiamo di voler acquistare azioni "XYZ", che vendono per $ 20 per azione. Supponiamo ora che un trader ti paghi $ 150 per fargli vendere 200 azioni per $ 18 per azione in qualsiasi momento nei prossimi due mesi. Quando il tempo è scaduto, potresti dover comprare il titolo che avevi già desiderato, ma per $ 18 invece di $ 20 - così guadagnerai $ 150 in aggiunta ai $ 400 risparmiati acquistando al prezzo più basso. Se il trader decide di non vendere quelle 200 azioni, tieni i $ 150.

Sembra un buon affare? Non sei l'unico a pensarla così.

Quando vendi, o "scrivi", un "put", l'acquirente dell'opzione ha il diritto di vendere 100 azioni di un titolo al "prezzo di esercizio" in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto. Nel nostro esempio sopra, il trader ti ha pagato $ 0,75 per azione per i due XYZ $ 18 put per un totale di $ 150 (i prezzi sono sempre quotati per azione, ma un'opzione rappresenta 100 azioni). Ora, diciamo che il prezzo del titolo scende a $ 15. Naturalmente, lo "metterà" a te, costringendoti a comprare 200 azioni a $ 18. Pagherai $ 3,600 per azioni che attualmente valgono $ 3,000 ($ 15 volte 200 parti). Anche dopo il premio di $ 150 raccolto per la tua vendita di opzioni, sei fuori $ 450. Allora perché correre il rischio?

Pensala in questo modo: se il prezzo scende abbastanza, dovrai investire $ 3,450 ($ 18 per azione meno i $ 150 guadagnati per l'opzione put) invece dei $ 4000 che eri disposto a pagare quando il prezzo era $ 20 per azione. Qualunque sia il prezzo a quel punto, ti piace questo stock perché ti aspetti un prezzo molto più alto un giorno, quindi aspetti - proprio come avresti se lo avessi comprato al prezzo più alto. Altrimenti, se non sei obbligato a comprarlo, tieni solo quel $ 150.

Anni fa, con azioni Coca Cola di circa $ 39, Warren Buffett ha venduto 50.000 opzioni put (che rappresentano 5 milioni di azioni) con un prezzo di $ 35 per $ 1,50 per azione, facendo $ 7,5 milioni immediatamente. Se il prezzo delle azioni salisse prima della scadenza dei contratti, avrebbe semplicemente mantenuto tutto quel denaro. Se il prezzo scendeva a sufficienza, sarebbe costretto a comprare azioni di Coca-Cola per $ 35 per azione, un prezzo che gli piaceva. Certo, poteva solo aspettare e comprare se il prezzo scendeva a $ 35, ma in questo modo ha ottenuto $ 7,5 milioni, non importa cosa sia successo.

Buffett ha usato questa strategia anche in altre occasioni, ma nessuno sa esattamente quante volte Berkshire Hathaway non condivide pubblicamente i dettagli dei suoi contratti derivati. Inoltre, Buffett fa offerte personalizzate che non sono disponibili per l'investitore medio. Ma immaginate cosa succede se continuate a vendere put che sono "out-of-the-money" (cioè il prezzo d'esercizio è inferiore al prezzo corrente) su buone compagnie i cui prezzi delle azioni non diminuiscono di molto? Potresti semplicemente continuare a raccogliere soldi senza mai comprare azioni. Oppure potresti dover comprare alcune buone compagnie una volta ogni tanto per uno sconto dal prezzo che hai determinato è giusto.

La presa

Certo, c'è un problema. Alcuni broker potrebbero non permetterti di vendere questi tipi di opzioni "nude" perché li considerano troppo rischiosi. Tuttavia, i due tipi di opzioni nude sono molto diversi in termini di rischio. Il termine "naked" significa che non possiedi il titolo nel caso di un'opzione call o non lo hai venduto a breve nel caso di un'opzione put.

È più facile capire un'opzione call, che è come promettere di vendere una casa per un prezzo fisso in futuro - se l'acquirente sceglie di acquistare. Se possiedi la casa, sei "coperto". Immagina di farlo quando non possiedi la casa. In tal caso, sei "nudo" perché non hai la sicurezza sottostante per coprire la tua promessa. Se il titolare dell'opzione decide di voler esercitare la sua opzione e acquistare la casa da te, dovrai pagare il prezzo necessario per acquistarlo dal suo attuale proprietario solo per venderlo al compratore al prezzo che hai promesso. Le opzioni di chiamata nuda sono rischiose.

Le opzioni put non sono così facili da capire. Essenzialmente le tue opzioni put sono "coperte" se hai venduto a breve le azioni sottostanti - hai venduto azioni che non possiedi, pianificando di riacquistarle successivamente - e "nudi" se non l'hai fatto. Fortunatamente non hai bisogno di capire le cover coperte per vendere le naked put, ma se vuoi saperne di più, la spiegazione di OptionsGuide.com sulle cover coperte è abbastanza buona.

Un'opzione put "nuda" è semplicemente una promessa di acquistare 100 azioni di un titolo a un prezzo specificato prima di una certa data, se il venditore vuole che tu lo faccia. In sostanza, stai dicendo: "Sono d'accordo di comprare quel titolo a quel prezzo prima di questa data, se vuoi che lo faccia."

Per capire la differenza in termini di rischio, considera il nostro esempio XYZ. Se vendi due $ 18, il tuo rischio è limitato a $ 3,450, l'importo che perderai nell'improbabile eventualità che il titolo vada a zero e devi acquistare 200 azioni a $ 18 ciascuna, e tieni la commissione di $ 150. Ma supponi di venderne due nudi chiamata opzioni su XYZ ad un prezzo di esercizio di $ 22 (che significa che l'acquirente ha il diritto di acquistare a quel prezzo), per $ 0,50 per azione ($ 100 in totale). La scorta poteva salire a $ 150 per azione, nel qual caso dovresti pagare $ 30.000 per 200 azioni - solo per consegnarle al possessore dell'opzione per un misero $ 4,400 ($ 22 volte 200 azioni), con una perdita di $ 25,500 ($ 25,600 meno il $ 100 hai per le tue opzioni di chiamata).

Chiaramente, il gioco d'azzardo su un prezzo azionario non in aumento è più rischioso che accettare di comprare un titolo che ti piace meno del prezzo corrente, ma la maggior parte dei broker raggruppa entrambi i tipi di opzioni nude. Ogni intermediazione ha regole sull'approvazione dell'account e su quali tipi di scambi sono consentiti. Dovrai compilare alcuni moduli aggiuntivi in ​​cui dichiari di comprendere i rischi di questo tipo di trading e potresti aver bisogno di alcuni anni di esperienza di investimento. I broker specializzati in opzioni potrebbero essere più comprensivi del tuo interesse nell'esplorare questi metodi e alcuni di essi ti pagheranno persino per aprire un account.

Se il tuo account è approvato per la scrittura nuda delle opzioni, il processo di collocamento delle negoziazioni è relativamente semplice utilizzando la piattaforma online della vostra intermediazione. Ad esempio, per vendere le opzioni put sulle azioni di Coca-Cola, si troverà il simbolo del titolo (KO), inserendolo nel campo delle opzioni e osservando quali sono i prezzi correnti per i vari prezzi di esercizio e le date di scadenza. Con pochi clic, puoi inserire ed eseguire il tuo ordine in pochi secondi.

Quali altre opzioni puoi provare?

Cosa succede se non riesci a far approvare il tuo account per la scrittura nuda delle opzioni? Di solito è possibile ottenere l'approvazione per le opzioni coperte, nel qual caso è possibile provare una strategia di chiamata coperta. Sei "coperto" quando possiedi il titolo su cui vendi le opzioni call o hai una posizione corta in un'azione per la quale stai vendendo puts (e sì, il secondo è più difficile da capire).

Nel nostro esempio precedente, supponiamo di acquistare prima 200 azioni di XYZ per $ 20 per azione, e poi vendere quelle due opzioni di chiamata $ 22 per $ 0,50 per azione. Raccolga $ 100 (meno commissioni) in questo momento e se lo stock è ancora sotto $ 22 quando le opzioni scadono, è possibile ripetere il processo per raccogliere più soldi. Se il prezzo è sopra $ 22 sarete costretti a vendere per un profitto di $ 2 per azione (anche se è salito a $ 150 per azione), oltre a mantenere l'opzione premium. È più facile ottenere l'approvazione per vendere le chiamate coperte perché è meno rischioso.

Se vuoi essere nudo come Warren Buffett o essere coperto, ti consigliamo di fare ulteriori ricerche prima di pianificare la tua strategia di investimento. Ecco un buon primer sulle stock options. Nel frattempo, tieni a mente due concetti semplici:

1. Quando vendi oggetti nudi, raccogli denaro ora, ma potresti essere costretto a comprare lo stock, quindi assicurati di volerlo possedere al prezzo concordato.

2. Quando vendi le chiamate coperte, raccogli i soldi ora per un titolo che possiedi, ma potresti doverlo vendere, quindi assicurati di essere disposto a venderlo al prezzo specificato.

E sì, tu può perdere soldi - anche un sacco di soldi - con quasi qualunque strategia di trading o di investimento. Assicurati di essere a tuo agio con i rischi coinvolti e, naturalmente, non scommettere il tuo intero portafoglio su questa strategia di investimento: ti conviene bilanciarlo con opzioni più conservative.

Nota: Né The Penny Hoarder né lo scrittore sono professionisti degli investimenti. Incoraggiamo i lettori a cercare consigli dettagliati da consulenti professionisti prima di agire su queste informazioni.

Il tuo turno: hai mai scambiato stock options? Hai fatto chiamate coperte o naked put? Per favore parlaci delle tue esperienze.