Le differenze tra azioni e obbligazioni

Sentiamo spesso il termine "azioni e obbligazioni" usato in modo intercambiabile, come se fossero due facce dello stesso investimento. Loro non sono.

In realtà, sono investimenti molto diversi, ma vengono spesso utilizzati nella stessa frase perché si completano a vicenda.

Le differenze tra azioni e obbligazioni sono piuttosto drammatiche.

Ed è proprio per questo che di solito è meglio tenere entrambi nel tuo portafoglio di investimenti. Mentre ci sono alcune somiglianze distinte, spesso offrono diversi benefici in diversi tipi di ambienti di mercato.

La maggior parte degli esperti finanziari consiglia di avere un portafoglio bilanciato tra i due. Altre allocazioni, come contanti, stato reale e materie prime, possono essere raccomandate, ma le azioni e le obbligazioni sono in genere gli investimenti principali.

Diamo un'occhiata a entrambi e perché ne hai bisogno nel tuo portafoglio.

Cosa sono le azioni?

La caratteristica più basilare degli stock è che essi rappresentano la proprietà di un'impresa commerciale. Le scorte sono emesse in tagli denominati come azioni. Ogni azione rappresenta una proprietà frazionata in un'azienda. Ad esempio, se una società ha 1 milione di azioni in circolazione, ogni azione rappresenta una milionesima proprietà della società.

Le azioni possono essere emesse pubblicamente o privatamente. Se sono pubblicamente emessi, si scambiano in borsa, come la Borsa di New York o il NASDAQ. Se sono emessi privatamente, saranno detenuti da un piccolo gruppo di persone, ciascuna con una percentuale sostanziale di proprietà nel business.

Le società emettono azioni per aumentare il capitale, in genere per espandere un'attività. L'attività può iniziare come una piccola preoccupazione da vicino. Ma quando si espande e ha bisogno di capitale, può emettere azioni per gli investitori come mezzo per raccogliere fondi. Ad esempio, l'azienda potrebbe emettere 1 milione di azioni a $ 10 ciascuna. Questo raccoglierà $ 10 milioni di capitale.

Una società può scegliere di raccogliere capitali emettendo azioni, piuttosto che indebitarsi. Il debito può comportare l'ottenimento di un prestito da una banca o l'emissione di obbligazioni. O creerebbe un obbligo per la società, che richiederebbe il pagamento di interessi. Richiederebbe anche l'eventuale rimborso del prestito o delle obbligazioni.

Ma con l'emissione di titoli, non vi sono né pagamenti di interessi né la necessità di rimborsare il capitale raccolto. Gli investitori acquistano azioni per avere una partecipazione azionaria in quella che, a loro avviso, sarà una società redditizia. Le aziende a volte pagano dividendi sulle azioni. Ma gli investitori potrebbero essere più interessati al potenziale di crescita dei prezzi del titolo di qualsiasi altra cosa.

I vantaggi di possedere azioni

Gli investitori azionari cercano di guadagnare in due modi, e talvolta entrambi:

1. Dai dividendi pagati sullo stock e / o
2. Rivalutazione del capitale sul prezzo delle azioni.

Ad esempio, un titolo potrebbe pagare e un dividendo annuale del 3%. Ma potrebbe anche aumentare del 10% o più all'anno. Ciò può accadere se l'azienda mostra un andamento costante sia delle entrate crescenti che dei profitti in aumento.

Infatti, sulla base dell'indice S & P 500, le scorte sono tornate in media di circa il 10% all'anno tra il 1986 e il 2016. Ci sono persino prove del fatto che il tasso di rendimento risale al 1928. Ricorda tuttavia che il rendimento include sia dividendo che apprezzamento del capitale.

Ma questo è solo il rendimento medio.

Ci sono alcuni titoli che producono rendimenti ben al di sopra della media. Ad esempio, potresti aver acquistato Apple stock (AAPL) per $ 1 nel 1990; oggi si scambia intorno a $ 165 Questo è in realtà un risultato raro, ma è il tipo di stock che la maggior parte degli investitori spera di trovare.

Pochi investimenti hanno fornito rendimenti così generosi per tutto il tempo delle azioni. Il rendimento medio del 10% è proprio questo: una media. Ci sono stati tratti di diversi anni in cui il mercato ha fornito tanto rendimenti più elevati.

I rischi di possedere azioni

La speranza, naturalmente, è sempre che un titolo aumenti di valore. Più vicini alla verità, si spera che esploderà e renderà ricchi gli investitori!

Più comunemente, le azioni tendono a crescere molto lentamente nel tempo, o addirittura a commerciare in un intervallo ristretto. Ma alcuni diminuiscono di valore e alcuni diminuiscono di molto. Altri alla fine diventano inutili, in quanto il loro business si deteriora, o la crescita promessa non si materializza.

Questo è il rischio che l'investitore impiega ogni volta che acquista un titolo. La speranza è sempre che aumenti e renda l'investitore ricco, o almeno fornisca guadagni costanti. Ma alcuni stock languiscono, e alcuni vanno in una sola direzione - in basso. È persino possibile perdere il 100% del tuo investimento in un singolo titolo.

Rendere ancora più incerta la prospettiva è che ci sono così tanti fattori che possono far cadere lo stock. Alcuni esempi includono:

• Il passaggio di leggi o regolamenti sfavorevoli all'azienda o ad uno dei suoi prodotti o servizi primari.
• Una causa contro l'azienda.
• Rischi valutari per una società con operazioni internazionali sostanziali.
• Il fallimento di un'importante linea di prodotti o servizi.
• L'arrivo sul mercato di un concorrente superiore.
• Una serie di rapporti sugli utili mancati.
• La società potrebbe tagliare o sospendere il suo dividendo.
• Il ritiro di un importante cliente (o diversi clienti) della società.
• Un declino generale dei mercati finanziari, che può avere un impatto particolarmente grave su una singola azienda.
• Lo sviluppo di una tecnologia che rende obsoleti uno o più prodotti dell'azienda.

Sono solo alcuni esempi di cosa può andare storto con un titolo. Ciascuno rappresenta un rischio che l'investitore assume nell'acquisto di azioni di una determinata società.

Diversi tipi di stock

Quando parliamo di azioni, non stiamo parlando di un singolo tipo di azioni. Ce ne sono in realtà diversi. Alcuni esempi includono:

Azioni ordinarie Questo tipo di azioni rappresenta una partecipazione di proprietà generale nella società. Gli azionisti comuni eleggono il consiglio di amministrazione della società e votano la politica aziendale. Ma in caso di liquidazione, si allineano dietro obbligazionisti, azionisti privilegiati e altri individui ed entità con posizioni privilegiate superiori.

Azioni privilegiate. Queste azioni di solito non hanno diritto di voto. Ma gli azionisti preferiti possono ricevere dividendi prima di essere pagati agli azionisti comuni. Le azioni privilegiate funzionano in qualche modo come le obbligazioni, in quanto hanno fissato i pagamenti dei dividendi. Ma a differenza delle obbligazioni, offrono anche il potenziale per l'apprezzamento del capitale.

Altre classificazioni di titoli si basano più sulle prestazioni che sulla definizione ufficiale:

Stock di crescita. Questo è lo stock di una società che investe i suoi profitti principalmente nella crescita del business. Lo stock potrebbe non pagare un dividendo o offrire solo uno molto piccolo. Gli investitori in titoli di crescita scommettono principalmente sull'apprezzamento del capitale, non sul reddito.

Dividendo azioni. La società dietro questo tipo di azioni paga gran parte degli utili della società in dividendi agli azionisti. Il titolo può offrire una certa quantità di apprezzamento del capitale, ma l'attrazione principale è il rendimento da dividendo. Quel rendimento è spesso superiore a quello che è disponibile su obbligazioni e titoli di debito a breve termine.

Valore azionario. Questi sono stock in aziende che sono considerati out-of-favore con il pubblico investitore generale. Di solito accade dopo che un titolo ha subito gravi perdite. Gli investitori potrebbero acquistare in queste società se i loro fondamentali sono forti (nonostante il calo del prezzo delle azioni), o se sembra che abbiano girato l'angolo e stiano migliorando. Le scorte di valore sono uno dei modi più antichi per fare soldi nel mercato azionario nel lungo periodo.

Investire in azioni tramite fondi

Mentre è comune investire in singoli titoli, negli ultimi anni l'investimento in fondi è cresciuto in popolarità. Esistono due tipi principali di fondi di investimento:

Fondi comuni di investimento. Si tratta di portafogli di azioni, che rappresentano spesso grandi aziende in un segmento industriale. Sono generalmente gestiti come fondi a gestione attiva, perché aggiungono regolarmente nuovi titoli, mentre ne vendono altri. A causa di questa attività, spesso generano maggiori plusvalenze tassabili.

Inoltre, di solito portano tasse più alte. Questi sono spesso indicati come "carichi".

Un carico è pari a un punto, ovvero l'1% del tuo investimento nel fondo.

Il fondo può addebitare un carico del 3% all'acquisto di azioni del fondo. In alternativa, possono caricare un carico del 2% al momento dell'acquisto e un carico dell'1% quando si vendono entro un determinato periodo di tempo.

Exchange traded funds (ETF). Questi sono fondi che investono in indici azionari. Ad esempio, un indice comune è l'indice S & P 500. Un ETF investirà per abbinare quell'indice. Di conseguenza, le azioni si riverseranno nel fondo solo quando l'indice sarà riconfigurato.

Per questo motivo, gli ETF vengono comunemente definiti fondi gestiti passivamente.

Tendono a generare guadagni di capitale molto meno dei fondi comuni di investimento. E poiché hanno meno attività, fanno pagare tariffe molto più basse. L'ETF di solito non ha tasse sul carico.

Perché molti investitori preferiscono investire in azioni attraverso i fondi

Un investitore potrebbe investire in un fondo come un modo per semplificare l'investimento azionario. L'investitore può acquistare azioni in un fondo, che rappresentano un portafoglio di azioni. Non è necessario che l'investitore scelga singoli titoli e gestisca il portafoglio.

I fondi diffondono anche il rischio di investimento. Se acquisti un singolo titolo, c'è sempre la possibilità che il prezzo possa accumulare. Ma se acquisti un fondo, nel fondo ci possono essere dozzine o addirittura centinaia di azioni. Un crollo di qualcuno (o anche di più) non avrà un impatto drammatico sul tuo investimento.

I fondi offrono anche l'opportunità di investire in specifici segmenti di mercato. Ad esempio, un investitore può scegliere di investire in alta tecnologia, assistenza sanitaria o energia. Può anche scegliere azioni nazionali o internazionali.

Esistono persino fondi settoriali che investono in società per dimensioni. Quelli includono quanto segue:

• Titoli a larga capitalizzazione - generalmente società con una capitalizzazione di mercato superiore a $ 5 miliardi.
• Azioni a media capitalizzazione - generalmente società con capitalizzazioni di mercato tra $ 1 e $ 5 miliardi.
• Titoli a piccola capitalizzazione: questo settore è costituito da società con capitalizzazioni di mercato inferiori a $ 1 miliardo.

In ogni fase di un mercato rialzista, le società di una qualsiasi delle tre classificazioni delle dimensioni potrebbero sovraperformare le altre. I fondi settoriali offrono agli investitori l'opportunità di approfittare di questa situazione.

Obbligazioni

Cosa sono le obbligazioni?

Le obbligazioni sono obbligazioni di debito di un'istituzione. L'emittente può essere una società, il governo federale, stato, contea o governi municipali, o governi stranieri. Vengono emessi con un importo fisso, con un determinato termine e un tasso di interesse specifico.

Le obbligazioni sono emesse in tagli da $ 1.000. L'interesse viene solitamente pagato due volte l'anno. Ad esempio, una società può emettere un'obbligazione di $ 1.000 con un tasso di interesse del 5% (indicato come "cedola"). Gli interessi saranno pagati sul bond ogni sei mesi, a $ 25 per pagamento.

Le obbligazioni possono essere emesse per una varietà di scopi.Una società può emettere obbligazioni per pagare impianti e attrezzature, acquisire un'altra entità aziendale o consolidare altri debiti. I governi possono emettere obbligazioni per finanziare progetti di miglioramento del capitale, pagare obblighi generali o ritirare altri debiti.

Una delle caratteristiche principali che distingue un legame da un titolo è che come detentore di un'obbligazione non si ha una partecipazione azionaria nella società. Il legame rappresenta un'obbligazione di debito e una volta pagato, l'obbligo dell'emittente nei confronti dell'utente termina.

C'è una certa confusione su quali siano esattamente i legami. In generale, sono titoli fruttiferi a lungo termine. In genere corrono più di 10 anni. Tuttavia, all'interno della comunità degli investitori, la definizione di obbligazioni è spesso più generale. Gli investitori possono casualmente fare riferimento a qualsiasi sicurezza fruttifero come un "legame".

I titoli di debito a breve termine in realtà vanno sotto nomi diversi. Ad esempio, una sicurezza con scadenza tra un anno e 10 anni viene generalmente indicata come "nota". I titoli con scadenze inferiori a un anno sono "fatture" o vari titoli di proprietà.

I certificati di deposito emessi dalla banca tipicamente hanno una durata compresa tra 30 giorni e cinque anni e non vengono mai indicati come obbligazioni.

I vantaggi di possedere obbligazioni

Lo scopo principale di possedere obbligazioni è di creare un flusso di reddito costante, con la conservazione del capitale.

Interessi attivi. Gli interessi pagati sulle obbligazioni forniscono il flusso di reddito. A differenza dei dividendi, che possono essere regolati più o meno in alto, gli interessi obbligazionari sono fissati per la durata del titolo. Se una società emette un'obbligazione di 20 anni, la tariffa continuerà per l'intera durata. Ciò rende il flusso di entrate dal legame completamente prevedibile.

Inoltre, poiché sono titoli a più lungo termine, le obbligazioni in genere pagano tassi più elevati rispetto agli investimenti bancari.

Conservazione del capitale La sicurezza del principio è l'altro obiettivo primario. Finché un'obbligazione è detenuta fino alla scadenza, l'emittente pagherà l'intero valore nominale del titolo.

Diversificazione degli investimenti Poiché le obbligazioni pagano un tasso d'interesse fisso e garantiscono il pagamento del capitale alla fine del periodo, sono generalmente considerate più sicure delle azioni. Ciò non significa che le obbligazioni siano sicure al 100%. Ma i loro valori sono generalmente più affidabili delle azioni.

Per questo motivo, le obbligazioni vengono generalmente considerate come una diversificazione delle azioni in un portafoglio ben bilanciato. La posizione detenuta in obbligazioni riduce la volatilità complessiva del portafoglio. Aiuta il portafoglio a mantenere il valore durante le flessioni del mercato azionario.

I rischi di possedere obbligazioni

Ci sono quattro rischi principali coinvolti nel possedere obbligazioni:

1. Predefinito dell'emittente. Diversamente dalle obbligazioni emesse dal governo degli Stati Uniti, ogni legame esistente presenta il rischio di insolvenza. Una società potrebbe uscire dal mercato, lasciando le sue obbligazioni senza valore. E mentre l'evento è raro, anche i governi municipali possono far valere le loro obbligazioni.

In caso di insolvenza o fallimento, un obbligazionista può ottenere un importo inferiore all'ammontare dell'obbligazione, o anche affrontare un periodo di tempo in cui i pagamenti degli interessi sarebbero sospesi. In circostanze estreme, i legami potrebbero diventare totalmente inutili.

2. Inflazione. Ciò ha a che fare sia con il tasso di inflazione mutevole che con la natura a lungo termine delle obbligazioni. Supponiamo che tu abbia acquistato un'obbligazione di 20 anni nel 2018 a un tasso di interesse del 4%. Con un tasso di inflazione inferiore al 2%, si tratta di un solido ritorno.

Nei prossimi anni, il tasso di inflazione salirà al 5%. Ora stai ricevendo un tasso di rendimento negativo sul tuo legame. Con l'inflazione al 5% e il tasso di interesse del 4%, stai perdendo l'1% all'anno in termini reali.

Questo è il motivo per cui le obbligazioni tendono a fare male durante i periodi di aumento dell'inflazione.

3. Rischio valutario. Questo è un rischio che si applica alle obbligazioni straniere, emesse da società o governi stranieri. Le obbligazioni sono generalmente emesse nella valuta del paese dell'emittente. Se il valore di quella valuta dovesse scendere rispetto al dollaro USA, il valore delle tue obbligazioni potrebbe diminuire.

4. La più grande minaccia alle obbligazioni: aumento dei tassi di interesse

Le obbligazioni hanno un relazione inversa con i tassi di interesse. Quando i tassi di interesse scendono, i prezzi delle obbligazioni aumentano. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono.

Come investitore di obbligazioni, devi sempre essere consapevole di questa relazione.

Nell'esempio dell'inflazione di cui sopra, ci siamo concentrati sull'impatto dell'inflazione da solo. Ma l'inflazione accelerata causerà tassi di interesse più elevati. Se il tasso sulle obbligazioni comparabili sale al 7% per coprire il più alto tasso di inflazione, l'obbligazione che hai acquistato al 4% perderà valore di mercato.

A seconda di quanto sei vicino alla data di scadenza, il valore di un'obbligazione di $ 1.000 potrebbe cadere a qualcosa come $ 700 se dovessi venderlo sul mercato aperto. Il valore dell'obbligazione cadrà fino a quando non potrà essere acquistato da altri investitori a un prezzo che si avvicina all'attuale rendimento del 7% sulle obbligazioni.

Otterrai comunque il totale di $ 1.000 se si detiene il titolo fino alla scadenza. Ma poi avrai anche il costo opportunità di detenere un'obbligazione con un tasso d'interesse inferiore al mercato.

Questo è probabilmente il singolo più grande rischio di possedere obbligazioni.

Diversi tipi di obbligazioni

Questo è dove le obbligazioni diventano un po 'complicate. In realtà vengono in diversi "sapori" diversi:

Obbligazioni societarie. Come suggerisce il nome, si tratta di obbligazioni emesse da società per vari scopi.

Obbligazioni convertibili. Anche queste sono obbligazioni societarie, ma hanno una disposizione che consente loro di essere convertite in azioni della società. Possono essere convertiti in momenti specifici per una certa quantità di magazzino. L'obbligazionista può scegliere di effettuare la conversione.

Obbligazioni ad alto rendimento. Una volta chiamate "obbligazioni spazzatura", queste sono obbligazioni che pagano tassi di interesse più elevati, da emittenti con basso merito di credito. È un classico esempio di un maggiore rendimento / investimento a più alto rischio.

Titoli di stato statunitensi. Questi sono obblighi di debito del governo degli Stati Uniti. Sono, comunemente chiamati "tesori" perché sono emessi dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. I buoni del tesoro sono emessi in termini di 20 e 30 anni. Ci sono titoli a breve termine emessi per un minimo di quattro settimane.

I titoli del Tesoro USA sono considerati il ​​più sicuro di tutti gli investimenti, dal momento che sono emessi dal governo degli Stati Uniti. Ma i buoni del tesoro hanno lo stesso rischio di inflazione e di tasso di interesse di qualsiasi altra obbligazione.

Possono essere acquistati in tagli da $ 100 tramite Treasury Direct.

Obbligazioni municipali Si tratta di titoli emessi da Stati, contee e comuni. L'attrazione principale è che gli interessi pagati su queste obbligazioni sono esentasse ai fini fiscali federali. L'interesse è anche generalmente esentasse nello stato di emissione, ma non in altri stati.

Obbligazioni straniere. Si tratta di obbligazioni emesse da governi e società straniere. Gli investitori possono acquistarli perché pagano tassi di interesse più elevati rispetto alle obbligazioni nazionali. Hanno tutti i rischi di altre obbligazioni, ma anche il rischio di valuta estera.

Investire in obbligazioni tramite fondi

A causa degli alti valori del volto e del fatto che le obbligazioni spesso devono essere acquistate in quantità minime (come 10 obbligazioni per $ 10.000), può essere difficile per tutti, tranne che per gli investitori più ricchi, diversificare adeguatamente.

Ecco perché i fondi obbligazionari sono spesso preferiti dagli investitori più piccoli.

Gli stessi $ 1.000 che comprerebbero un solo bond, possono avere un interesse in dozzine di obbligazioni in un fondo obbligazionario. Ciò riduce il rischio derivante dal possesso di un unico legame.

I fondi obbligazionari offrono anche un'opportunità per investire in tipi specifici. Ad esempio, è possibile investire in un fondo che detiene solo obbligazioni ad alto rendimento. È inoltre possibile scegliere di investire in un fondo che detiene obbligazioni entro pochi anni dalla scadenza. Questo può essere un modo per garantire un certo tasso di interesse, senza accettare il rischio derivante dall'avere obbligazioni a lungo termine dall'inizio alla fine.

Le differenze tra azioni e obbligazioni

Almeno in teoria, le azioni e le obbligazioni si contrappongono. Le azioni rappresentano patrimonio netto nelle società e hanno il potenziale per generare plusvalenze. Le obbligazioni garantiscono la sicurezza del reddito principale e stabile.

Ma alcune delle differenze tra i due possono essere un po 'sfocate. Ad esempio, ci sono titoli che pagano dividendi che sono uguali o superiori agli interessi obbligazionari. Le obbligazioni hanno anche il potenziale per generare plusvalenze in un ambiente finanziario in cui i tassi di interesse stanno diminuendo. (È la relazione inversa con i tassi d'interesse che hanno, ma con un risultato positivo).

Come le obbligazioni possono comportarsi come le azioni

A causa del rischio del tasso di interesse, le obbligazioni a lungo termine possono spesso comportarsi come le azioni. Ho appena spiegato come i valori delle obbligazioni possono aumentare in un contesto di tassi d'interesse in declino. Ma abbiamo anche coperto il maggior rischio che l'aumento dei tassi di interesse ponga alle obbligazioni.

A causa delle oscillazioni dei tassi di interesse, un'obbligazione di 20 o 30 anni può subire oscillazioni significative di valore. Se un legame ha 20 o più anni per funzionare, può comportarsi molto come un titolo. Può salire e scendere con variazioni dei tassi di interesse e dell'inflazione.

Inoltre, anche le azioni tendono a essere sensibili ai tassi di interesse. Poiché gli investimenti fruttiferi sono in concorrenza con le azioni per il capitale degli investitori, l'aumento dei tassi d'interesse ha spesso un impatto negativo sulle azioni. (Aumentano anche il costo del prestito per la società, abbassando i profitti). I tassi di interesse in calo hanno un impatto positivo.

In questo modo, le azioni e le obbligazioni possono effettivamente svolgere in modo simile.

Investire in entrambi i titoli e obbligazioni - e perché hai bisogno di entrambi

La ragione fondamentale per investire in azioni e obbligazioni è bilanciare la partecipazione azionaria alla conservazione del capitale. Le azioni forniscono il primo e le obbligazioni forniscono il secondo - almeno in una certa misura.

Esattamente quanto si dovrebbe tenere in obbligazioni è un dibattito in corso. Ci sono solo teorie.

Uno è che le partecipazioni azionarie dovrebbero rappresentare 100 meno la tua età. Sotto questa formula, se hai 30 anni, il 70% del tuo portafoglio verrebbe investito in azioni e il resto in obbligazioni. Viceversa, un 70enne avrebbe il 30% in azioni (100 - 70) e il 70% in obbligazioni.

Sembra un po 'troppo prudente per il trentenne. Ma potrebbe essere un buon mix per i 70 anni.

Un altro è che le azioni di magazzino dovrebbero rappresentare 120 meno la tua età. Secondo questa formula, un trentenne avrebbe il 90% in azioni e il 10% in obbligazioni. Viceversa, un 70enne avrebbe il 50% in azioni (120 - 70) e il 50% in obbligazioni.

Sembra giusto per il trentenne, ma potrebbe essere un po 'troppo aggressivo per il 70enne.

Dovresti usare una di queste formule?

Direi di usarli solo come punto di partenza. È inoltre necessario prendere in considerazione la propria tolleranza al rischio. Se hai 30 anni, potresti non essere del tutto a tuo agio con il 90% del tuo portafoglio in azioni. Stando così le cose, abbassa un po 'l'allocazione di titoli fino a quando non sarai più a tuo agio con il mix.

Qualunque sia la formula che usi, un portafoglio ben bilanciato ha sia titoli che obbligazioni - e almeno un po 'di denaro. Allocato correttamente, può massimizzare la crescita riducendo al minimo il rischio. Questa è l'intera ragione per cui hai bisogno sia di azioni che di obbligazioni nel tuo portafoglio.