Lame Duck potrebbe spostare mercati

Gli attesissimi eventi della scorsa settimana hanno incluso le elezioni di medio termine e la Federal Reserve (Fed) che annunciavano i dettagli di un altro programma di stimolo. Lo slancio del mercato azionario si è arrestato nelle due settimane precedenti la scorsa settimana, mentre gli investitori hanno tenuto il loro respiro in attesa del risultato. Gli eventi si sono svolti proprio come i mercati avevano anticipato e in gran parte scontati durante il guadagno a due cifre dello S & P 500 che si è svolto nei mesi di settembre e ottobre. Mentre gli investitori hanno tirato un sospiro di sollievo la settimana scorsa, il mercato azionario ha registrato un solido guadagno del 3,5% con un nuovo massimo di due anni nell'indice S & P 500 dato che è stata investita la domanda repressa di titoli azionari.

Mentre i titoli principali sono fuori strada, quello che succede a Washington durante il resto dell'anno continuerà ad avere influenza sui mercati. Alcuni degli elementi del programma di anatra zoppa con un potenziale impatto sul mercato includono la scadenza dei sussidi di disoccupazione, i finanziamenti governativi e le riduzioni delle tasse di Bush.

Le indennità di disoccupazione estese scadrà alla fine di novembre se il Congresso non riuscirà a rinnovarle nelle prossime settimane. Le persone che esauriscono le 26 settimane di sussidi statali di disoccupazione statale possono quindi ricevere fino a 73 settimane di sussidi finanziati dal governo federale, per un totale di 99 settimane in stati di disoccupazione elevata. Quest'estate, quando i sussidi di emergenza sono stati rinnovati l'ultima volta, i repubblicani hanno temporaneamente permesso alle estensioni di scadere per quasi due mesi. Hanno contestato l'estensione perché il costo per farlo non è stato compensato da altri tagli alla spesa e quindi aggiunto al deficit federale, in violazione delle regole pay-as-you-go. Dal momento che i repubblicani hanno ottenuto seggi in Senato la scorsa settimana, potrebbe essere ancora più difficile passare un rinnovo del programma lasciando potenzialmente milioni senza benefici durante il picco delle festività natalizie, mettendo a rischio i dettaglianti e la crescita economica complessiva.

Elezioni a medio termine

Prima delle elezioni di medio termine, il Congresso approvò una risoluzione che finanziò il governo fino al 3 dicembre, stabilendo una resa dei conti per la spesa nella sessione di anatra zoppa. Inoltre, la commissione fiscale istituita dal presidente Obama dovrebbe riferire il 1 ° dicembre. Vi sono indicazioni che i leader democratici del panel stanno cercando di presentare importanti modifiche alla sicurezza sociale intese a garantire che il programma sia solvibile a lungo termine.

L'aspetto più importante del Congresso è l'incombente scadenza dei tagli fiscali di Bush. Il Congresso probabilmente affronterà in qualche modo le riduzioni delle tasse. Entrambe le parti rischiano un enorme contraccolpo se non viene intrapresa alcuna azione e tutte le aliquote fiscali tornano ai livelli più alti, il che mette sotto pressione il 70% dell'economia guidato dalla spesa dei consumatori. Questa è una preoccupazione dato che l'attuale crescita economica è già lenta. Continuiamo a credere che è probabile che il Congresso passerà un'estensione di uno o due anni di tutti i tagli alle tasse di Bush durante la sessione di anatra zoppa, ma ammette che è una richiesta ravvicinata.

Che dire dei dividendi?

La possibilità di estendere l'aliquota dell'imposta sui dividendi al 15% (anziché il 39,6% per la fascia più alta) e la capacità delle società nel settore finanziario di aumentare i pagamenti dei dividendi hanno reso il settore il miglior interprete la scorsa settimana. Le società finanziarie che hanno ricevuto denaro in TARP devono ottenere l'approvazione normativa per aumentare il dividendo che potrebbe presto essere imminente. Il primo trimestre dell'anno è stato tradizionalmente quando le società annunciavano aumenti dei pagamenti dei loro dividendi. La settimana scorsa, i settori Energia, Materiali e Industria hanno beneficiato delle azioni della Fed di mercoledì che hanno indebolito il dollaro.

L'appetito per il rendimento degli investitori ha provocato forti afflussi nel mercato delle obbligazioni ad alto rendimento quest'anno. Forse la performance della scorsa settimana è un segnale che gli investitori potrebbero emigrare dalle obbligazioni ad alto rendimento verso azioni con un alto dividendo, eventualmente mettendo fine allo sciopero degli acquirenti statunitensi che ha provocato deflussi dai fondi comuni azionari statunitensi ogni settimana durante la seconda metà del 2010. Guarderemo attentamente i flussi di denaro per vedere come reagiscono ai cambiamenti a Washington.

————————————————————————————————

INFORMAZIONI IMPORTANTI

• Le opinioni espresse in questo materiale sono solo a scopo informativo generale e non hanno lo scopo di fornire consigli o raccomandazioni specifici per ogni individuo. Per determinare quale investimento (i) può essere appropriato per te, consulta il tuo consulente finanziario prima di investire. Tutti i riferimenti alle prestazioni sono storici e non garantiscono i risultati futuri. Tutti gli indici non sono gestiti e non possono essere investiti direttamente.
• L'Indice Standard & Poor's 500 è un indice ponderato in base alla capitalizzazione di 500 titoli concepiti per misurare il rendimento della grande economia nazionale attraverso variazioni del valore di mercato aggregato di 500 titoli rappresentativi di tutte le principali industrie.
• High Yield / Junk Bonds non sono titoli investment-grade, comportano rischi sostanziali e generalmente dovrebbero far parte del portafoglio diversificato di investitori sofisticati.
• Le obbligazioni sono soggette al rischio di mercato e dei tassi d'interesse se vendute prima della scadenza. I valori obbligazionari declinano all'aumentare dei tassi di interesse e sono soggetti a disponibilità e variazione dei prezzi.
• L'investimento azionario può comportare rischi, compresa la perdita del capitale.
• Settore energetico: aziende le cui attività sono dominate da una delle seguenti attività: costruzione o fornitura di piattaforme petrolifere, attrezzature di perforazione e altri servizi e attrezzature connessi all'energia, compresa la raccolta di dati sismici. Esplorazione, produzione, commercializzazione, raffinazione e / o trasporto di prodotti petroliferi e gassosi, carbone e combustibili di consumo.
• Settore dei beni di consumo: aziende tendenzialmente più sensibili ai cicli economici. Il suo segmento di produzione comprende articoli per l'industria automobilistica, beni durevoli, tessuti e abbigliamento e attrezzature per il tempo libero. Il segmento dei servizi comprende hotel, ristoranti e altre strutture per il tempo libero, produzione e servizi media, vendita al dettaglio di beni di consumo e servizi e servizi educativi.
• Settore dei beni di consumo di largo consumo: aziende le cui attività sono meno sensibili ai cicli economici. Comprende produttori e distributori di alimenti, bevande e tabacco e produttori di beni per la casa non durevoli e prodotti personali. Comprende anche aziende di vendita al dettaglio di generi alimentari e droghe.
• Settore sanitario: le aziende sono suddivise in due gruppi principali: attrezzature e forniture sanitarie o società che forniscono servizi relativi all'assistenza sanitaria, compresi distributori di prodotti sanitari, fornitori di servizi sanitari di base, proprietari e operatori di strutture sanitarie e organizzazioni. Aziende principalmente coinvolte nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti farmaceutici e biotecnologici.
• Settore finanziario: società coinvolte in attività quali il settore bancario, la finanza al consumo, l'investment banking e l'intermediazione, la gestione patrimoniale, le assicurazioni e gli investimenti e gli immobili, compresi i REIT.
• Settore Industriale: aziende le cui attività commerciali producono e distribuiscono beni strumentali, tra cui l'industria aerospaziale e della difesa, l'edilizia, l'ingegneria e la costruzione di prodotti, apparecchiature elettriche e macchinari industriali. Fornire servizi e forniture commerciali, inclusi stampa, lavoro, servizi ambientali e d'ufficio. Fornire servizi di trasporto, tra cui compagnie aeree, corrieri, trasporti marittimi, stradali e ferroviari e infrastrutture di trasporto.
• Settore manifatturiero: aziende impegnate nella trasformazione chimica, meccanica o fisica di materiali, sostanze o componenti in beni di consumo o industriali.
• Settore materiali: aziende impegnate in una vasta gamma di produzione legata alle materie prime. Sono incluse in questo settore le aziende che producono prodotti chimici, materiali da costruzione, vetro, carta, prodotti forestali e relativi prodotti di imballaggio, metalli, minerali e società minerarie, compresi i produttori di acciaio.
• Settore Software e servizi tecnologici: le aziende includono quelle che sviluppano principalmente software in vari campi come Internet, applicazioni, sistemi e / o gestione di database e società che forniscono consulenza e servizi di information technology; hardware e attrezzature tecnologiche, compresi produttori e distributori di apparecchiature di comunicazione, computer e periferiche, apparecchiature elettroniche e strumenti correlati e apparecchiature e prodotti per semiconduttori.
• Settore dei servizi di telecomunicazione: aziende che forniscono servizi di comunicazione principalmente attraverso una rete fissa, cellulare, wireless, a banda larga e / o in fibra ottica.
• Settore delle utilities: aziende che considerano utility elettriche, di gas o acqua o società che operano come produttori e / o distributori indipendenti di energia.