L'Europa non è il mondo

Con i movimenti dei mercati nelle ultime settimane guidati quasi interamente dalle notizie provenienti dall'Europa, sembrerebbe che le prospettive europee debbano essere al centro delle prospettive di crescita economica e dei profitti globali. Tuttavia, la scorsa settimana le prove contrarie erano abbondanti in quanto i mercati azionari, obbligazionari e delle materie prime hanno registrato un guadagno nonostante i crescenti rischi di crescita e solvibilità in alcune nazioni europee.

I recenti rapporti economici e societari riaffermano una forte crescita in Asia e una solida crescita qui negli Stati Uniti. Questi dati hanno contribuito ad allentare i timori degli investitori che una prospettiva debole per l'Europa segna la fine della crescita economica e dei profitti a livello mondiale. I dati della scorsa settimana includevano:

• Il più grande aumento delle esportazioni cinesi in sei anni è stato segnalato per rafforzare la fiducia che la domanda globale rimane solida, alimentando il
  maggiore economia in più rapida crescita.
• Aumentare le vendite al dettaglio negli Stati Uniti. Nel mese di maggio, le vendite presso le catene di negozi al dettaglio sono rimbalzate bruscamente nelle ultime due settimane, registrando i maggiori guadagni settimanali del 2010.
• L'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha aumentato le sue previsioni per la crescita globale al 4,6% nel 2010 e al 4,5% nel 2011.
  Queste previsioni sono aumentate rispetto a sei mesi fa, quando prevedeva una crescita del 3,4% quest'anno e del 3,7% nel 2011. Inoltre, l'OCSE ha riferito che la disoccupazione tra i 31 paesi membri potrebbe aver raggiunto il picco dell'8,5%, molto inferiore alla sua previsione precedente di quasi il 10%.
• Il tasso di crescita più rapido in Giappone in tre trimestri. Il Gabinetto del Giappone ha riferito che l'economia si è espansa con un forte 5% annualizzato
  tasso nel primo trimestre guidato dalle esportazioni verso l'Asia.
• Solida crescita dell'occupazione in Corea del Sud e in Australia. Il tasso di disoccupazione della Corea del Sud è sceso al 3,2% a maggio, il livello più basso da allora
  Ottobre 2008, in calo dal 3,7% di aprile e dal massimo di 10 anni del 4,8% a gennaio. Il tasso di disoccupazione dell'Australia è sceso al 5,2% dal 5,4% del
  il rafforzamento dell'economia globale ha spinto le aziende ad assumere.
• Alcune economie stanno crescendo abbastanza velocemente da consentire ai responsabili delle politiche di iniziare a raccogliere i costi del prestito. La banca centrale della Nuova Zelanda ha aumentato il
  tasso ufficiale di cassa al 2,75% da un minimo record del 2,5%, la prima spinta in tre anni. La Nuova Zelanda si sta unendo alle altre nazioni per le escursioni
  Australia e India.
• Gli analisti hanno rivisto i guadagni per le società S & P 500 leggermente superiori la scorsa settimana. Le revisioni al rialzo sono continuate anche quando le azioni si sono ritirate. Dal momento che il mercato azionario ha raggiunto il picco quest'anno il 23 aprile, le aspettative sugli utili di S & P 500 per i prossimi 12 mesi sono aumentate del 3,6% da $ 85,69 a $ 88,78. Ciò ha compresso il rapporto prezzo / utili a poco meno di 12, ben al di sotto della media storica.
• Non c'era alcun segno che i problemi bancari europei emergenti si stiano diffondendo oltre l'Eurozona nel resto del mondo. LIBRO USA
  è rimasto piatto per le ultime due settimane dopo essere inizialmente cresciuto insieme al LIBOR europeo per gran parte di maggio.

L'Europa potrebbe starnutire, ma il resto del mondo non sembra prendere il raffreddore. Continueremo a osservare gli indicatori in tempo reale dell'impatto che i problemi dell'Europa e gli sforzi per combatterli stanno avendo sulle condizioni economiche. Mentre ulteriori prove di questa natura aumentano nelle prossime settimane, ci aspettiamo che i mercati riprendano dal recente ritiro.

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• L'Indice Standard & Poor's 500 è un indice ponderato in base alla capitalizzazione di 500 titoli concepiti per misurare il rendimento della grande economia nazionale attraverso variazioni del valore di mercato aggregato di 500 titoli rappresentativi di tutte le principali industrie.
• London Interbank Offered Rate (LIBOR): tasso di interesse al quale le banche possono prendere in prestito fondi, in misura commerciabile, da altre banche nel mercato interbancario di Londra. Il LIBOR è fissato su base giornaliera dalla British Bankers 'Association. Il LIBOR deriva da una media filtrata dei tassi di deposito interbancari delle banche più affidabili del mondo per i prestiti di maggiori dimensioni con scadenze comprese tra una notte e un anno intero.