Tesla Stock è una scommessa che è fuori dalle tue mani - Ecco perché!

Voglio arpare su un'idea centrale per molti dei miei post qui: una quota di azioni non è solo un ticker ma un pezzo di business. Quella attività non è così semplice come potrebbe sembrare. Le prigioni private sono un modo per coprire le unioni pubbliche; RetailMeNot è un gioco sui risultati dei motori di ricerca di Google. Chi l'avrebbe mai detto?

Il volto di un'azienda è una facciata: i finanziari rivelano le complessità.

Tesla (TSLA) sembra semplice per gli standard automobilistici. Non impiega lavoratori sindacali, quindi non esiste una contabilità pensionistica. Non ha un braccio finanziario imponente sul bilancio, quindi non c'è bisogno di trovare un istituto finanziario comparabile per la valutazione.

A differenza di molte case automobilistiche, però, il titolo Tesla è sempre più imperniato su poche variabili che hanno poco a che fare con il business automobilistico. Queste variabili sono miglioramenti nella tecnologia della batteria e nella valutazione della rivendita delle sue automobili.

Ecco perché:

• Sulla tecnologia della batteria - Come oggi, l'attività e la valutazione di Tesla richiedono sostanziali aumenti della tecnologia delle batterie e un rapido declino dei costi delle batterie. Gli analisti sell-side hanno detto che praticamente tutto il valore dei loro obiettivi di prezzo proviene dalla terza generazione di Tesla che il CEO Elon Musk crede possano essere venduti al prezzo basso e basso di $ 40.000 prima dei crediti d'imposta. Questo barebone Tesla debutterà entro il 2017 ad un prezzo di appena un terzo più costoso rispetto alla media di un'auto nel 2013. I costi della batteria dovrebbero dimezzare e i consumatori dovrebbero essere disposti ad accettare meno autonomia tra una carica della batteria, forse un minimo di 100 o 120 miglia. (Nota del redattore: qui puoi controllare i dettagli sul modello 3).

• Prezzi di rivendita - Non è facile vendere un'auto ad un prezzo vicino al costo medio di una casa del Midwest. Tesla ha creato un nuovo programma di finanziamento per i suoi modelli esistenti per ridurre le barriere tra interesse dei consumatori e acquisto. Tale programma di finanziamento richiede a Tesla di scommettere sul valore di rivendita dell'auto garantendo un prezzo pari al 50% del costo del modello base più il 43% del prezzo di acquisto per le batterie aggiuntive. Il valore di rivendita di una Tesla usata dipende dalle condizioni della batteria. Di conseguenza, circa il 30% di tutte le auto vendute nell'ultimo trimestre sono state vendute come parte del programma di finanziamento del prezzo di rivendita garantito. Se Tesla perde il valore di rivendita, il bilancio potrebbe subire una massiccia svalutazione una tantum. Questo rischio aumenta con ogni modello S sulla strada, dal momento che un difetto principale può uccidere il valore di rivendita.

Gli addetti ai lavori sembrano ritenere che Tesla stia superando il suo obiettivo di un'automobile elettrica a basso costo. Altre case automobilistiche prevedono una riduzione del 20-30% dei costi della batteria quando Tesla tenterà una nuova corsa da $ 40.000. Musk dice che i costi della batteria funzioneranno a loro favore con un calo del 50%.

Il muschio deve essere perfetto. I prezzi più bassi della batteria rendono possibile un'automobile da $ 40.000. Se i prezzi scendono troppo velocemente, i modelli Model S usati potrebbero essere venduti a un prezzo troppo basso, specialmente quando i consumatori confrontano il modello S di fascia più alta, usato con una nuova auto da 40.000 dollari.

Driver giornaliero o Hamptons Cruiser?

L'unica cosa che tiene un Tesla fuori dalle mani di ogni guidatore nel mondo sviluppato è in realtà il costo, che alla fine si riduce alla tecnologia della batteria. Fino a quando Tesla non riuscirà a penetrare nel territorio dei conducenti di tutti i giorni da $ 30.000 a $ 40.000, rimane l'auto di lusso di un uomo ricco.

Il rapporto sui guadagni di ieri ha rivelato che Tesla è capitalizzata per vedere i suoi piani. Tesla ha registrato 746 milioni di dollari in contanti sul suo bilancio, il che gli fornisce abbastanza fondi per lavorare su piani aggressivi che includono nuovi centri di assistenza, stazioni di ricarica e piattaforme di scambio di batterie.

La notizia più ottimistica del rapporto è stata la notizia che la società ha acquisito 31 acri di terreno che circondano la sua fabbrica esistente per l'espansione futura. Tieni presente che l'azienda utilizza solo una frazione della sua planimetria esistente acquisita a prezzi di un deposito a prezzi convenienti di $ 42 milioni nel 2010.

Un investimento che è fuori dalle tue mani

Tesla potrebbe essere una casa automobilistica, ma è simile a un'azienda farmaceutica o una miniera d'oro - il suo futuro si basa su qualcosa che è praticamente impossibile da prevedere. Quel qualcosa (declino dei prezzi della batteria) è un lancio di dart nel 2017 o il prezzo dell'oro del 2020.

Questo è uno dei rari scenari in cui penso abbia senso aspettare. A $ 15 miliardi, guadagni negativi e incassi di cassa da trimestre a trimestre superiori a $ 100 milioni, Tesla deve crescere nella sua valutazione.

Come azienda, penso che abbia dei chiari vantaggi. Ha un marchio che la gente ama adorare, una base rumorosa e orgogliosa di proprietari, ed essendo al 100% azionario finanziato con zero impiegati sindacali, ha uno dei bilanci più puliti del settore. Se gli azionisti azionari di Tesla danno alla società la licenza di perdere denaro per rubare azioni come gli investitori di Amazon hanno dato al rivenditore online, il suo futuro è molto brillante.

Ma alla base, è una scommessa su Musk. Se Musk ha ragione riguardo al futuro dei prezzi delle batterie, Tesla è uno stock di storie sopravvalutate che probabilmente crescerà nella sua valutazione. . . un giorno. Se gli manca, e il modello da $ 40.000 viene rimandato indefinitamente, il prezzo delle azioni di Tesla arriverà rapidamente indietro.

Se dovessi scommettere, prenderei l'S & P 500 su Tesla Motors, anche se sono critico nei confronti delle valutazioni su tutta la linea.I fan di Tesla sono fieri - non giocano bene con chi trasmette il titolo - ma la verità è che non hanno più informazioni sul futuro dei prezzi delle batterie di chiunque altro al mondo. È meglio essere tranquilli e ingiusti, piuttosto rumorosi riguardo alle previsioni accurate come prevedere la lotteria della prossima settimana.

Quali sono i tuoi pensieri sulla valutazione e sul futuro di Tesla?