Le differenze tra ETF e fondi comuni

ETF e fondi comuni sono un altro di quei termini di investimento che sembrano intercambiabili. E mentre spesso si presentano nella stessa discussione, sono in realtà investimenti molto distinti. Entrambi sono fondi costituiti da dozzine o centinaia di diversi titoli.

Ma come vengono gestiti e in che modo vengono utilizzati in un portafoglio di investimenti possono seriamente variare.

Analizziamo le differenze tra gli ETF e i fondi comuni di investimento.

Exchange Traded Funds (ETF)

Cos'è un ETF?

Un ETF è un paniere di titoli detenuti in un fondo che traccia un indice sottostante. Il mix di titoli detenuti nel fondo non è arbitrario. Il fondo è configurato per riflettere la composizione dell'indice sottostante.

Ad esempio, l'indice più comune per gli ETF è l'indice S & P 500.

Un ETF è legato a questo indice e avrà interessi proporzionali in tutti i 500 titoli azionari che compongono tale indice.

Il fondo è stato progettato per tracciare i movimenti dello S & P 500. L'investitore sta praticamente acquistando la performance dell'S & P 500 con questo tipo di ETF.

A differenza dei fondi comuni di investimento, gli ETF operano come le azioni. Commerciano persino sulle varie borse. Si acquistano le azioni di un ETF proprio come si farebbe per lo stock di una singola società. Per questo motivo, le società di brokeraggio in genere applicano la stessa commissione per l'acquisto di ETF come fanno per le azioni.

Ad esempio, un broker potrebbe avere una commissione per acquistare e vendere a una commissione di $ 7 per azioni e ETF.

Quando possiedi azioni in un ETF, non possiedi i titoli detenuti nel fondo. Quelli sono di proprietà dell'ETF stesso. La proprietà degli investitori di tali titoli è solo indiretta.

Gli azionisti hanno diritto a ricevere una parte degli interessi o dividendi pagati dai titoli sottostanti. Hanno anche diritto a ricevere un valore residuo proporzionale se il fondo è mai liquidato.

Dal momento che commerciano come azioni e borse valori, gli ETF tendono a essere più liquidi dei fondi comuni. Possono essere comprati e venduti proprio come le azioni, senza dover passare attraverso varie famiglie di fondi e le loro politiche di rimborso individuali.

Gestione "passiva"

Dal momento che gli ETF sono basati su indici, si ritiene che abbiano una gestione passiva. A differenza dei fondi comuni di investimento, dove il gestore del fondo acquisterà e venderà titoli come ritenuto necessario, i soli titoli commerciali dell'ETF al variare della composizione dell'indice sottostante. Dal momento che ciò non accade molto spesso, c'è molto poco acquisto e vendita all'interno del fondo.

Ad esempio, se la Società ABC viene abbandonata dall'indice e sostituita da XYZ Corporation, solo allora l'ETF eseguirà operazioni. Lo faranno per mantenere la configurazione dell'indice.

Ciò lascia poche negoziazioni nel corso di un anno tipico. In effetti, il fondo crea un portafoglio per abbinare l'indice sottostante e apporta modifiche solo quando l'indice lo fa.

Per questo motivo, gli ETF generano ben poco in termini di plusvalenze. E quando lo fanno, è un caso. Ad esempio, se il fondo lascia la società ABC dal suo portafoglio ad un prezzo superiore a quello in cui è stata acquistata, il fondo genererà una plusvalenza o una perdita in conto capitale. Ma questo è un evento abbastanza raro.

Poiché sono legati a un indice sottostante, il valore di ciascuna azione di un ETF aumenta e diminuisce con tale indice. Questo è un altro modo in cui gli ETF funzionano come gli stock. Gli utili e le perdite con un ETF si riflettono nel prezzo del fondo. Come un titolo, puoi tenere un ETF fino a quando non raddoppia o triplica il valore, e poi vendilo per realizzare il tuo guadagno.

Implicazioni fiscali della gestione passiva

Ci sono grandi vantaggi per la gestione passiva degli ETF. I fondi gestiti attivamente - che sono molti fondi comuni di investimento - tendono a generare plusvalenze. Le plusvalenze a lungo termine hanno tassi più favorevoli e sono limitate allo 0%, 15% e 20% per il 2018. (La maggior parte dei contribuenti cadrà nel tasso dello 0%).

Le plusvalenze a breve termine sono tuttavia soggette alle aliquote ordinarie dell'imposta sul reddito. Quelli possono raggiungere il 37%. Un guadagno in conto capitale a breve termine è qualsiasi guadagno realizzato su azioni o titoli acquistati non più di un anno prima.

I fondi gestiti attivamente generano spesso guadagni in conto capitale a breve termine, nonché guadagni in conto capitale a lungo termine. Questo è il motivo per cui i fondi comuni di investimento spesso riportano sia guadagni di capitale a lungo e a breve termine, sia dividendi al momento dell'imposta.

Con gli ETF, i dividendi sono generalmente il reddito imponibile primario. Ci possono essere una piccola quantità di guadagni in conto capitale a lungo termine, legati alle variazioni dell'indice sottostante. Ma i guadagni in conto capitale a breve termine sono improbabili, dal momento che gli ETF non negoziano attivamente.

Ciò significa che il lavoro dell'ETF si basa in gran parte sul differimento delle imposte. Invece dei singoli titoli all'interno del fondo generano plusvalenze, lo stesso ETF. Ma quei guadagni non vengono riconosciuti finché non vendi la tua posizione in ETF. Solo così avrai un guadagno in conto capitale e sarà quasi certamente a lungo termine. Ciò renderà ammissibili le aliquote d'imposta sulle plusvalenze a lungo termine più basse.

In tal modo, se si detiene un ETF per 20 o 30 anni, non si avranno guadagni di capitale sostanziali fino alla vendita del fondo. Ciò andrà per il pagamento delle tasse anche in futuro. Questo è molto simile a un piano pensionistico protetto dalle tasse, tranne che si applica anche in un account soggetto a imposta.

Commissioni ETF

Le commissioni dell'ETF sono note come tariffe 12b-1. Queste tasse hanno due parti:

1. Commissioni di distribuzione Queste sono le tasse pagate per il marketing e la vendita di quote di fondi. Include i broker di compensazione e altri che vendono azioni di fondi, oltre a pubblicità, stampa e spedizione di prospetti per nuovi investitori, e alla stampa e alla distribuzione di pubblicazioni di vendita. Questa parte della commissione è limitata allo 0,75% del saldo del fondo ogni anno.
2. Commissioni per il servizio agli azionisti. Queste sono le tasse pagate alle persone che rispondono alle richieste degli investitori e forniscono agli investitori informazioni sugli investimenti. Questa parte della commissione è limitata allo 0,25% del saldo del fondo ogni anno.

Il totale delle due parti della commissione 12b-1 è dell'1,00%, che è legalmente l'importo più alto che può essere addebitato. Ma molti ETF hanno commissioni di 12b-1 molto più basse.

E conta:

Supponiamo che tu abbia una scelta tra due ETF, entrambi basati sull'indice S & P 500. Uno ha una commissione 12b-1 dell'1,00%, nell'altro 0,50%. Questa è la differenza dello 0,50%. È anche l'importo che ridurrà il rendimento netto dell'investimento da ciascun fondo.

Entrambi i fondi dovrebbero produrre un rendimento nominale del 10% all'anno. Ma quando si detrano le commissioni 12b-1, il primo fondo ha un rendimento netto del 9% e il secondo 9,5%.

Se investi $ 10.000 nel primo fondo per 30 anni, al rendimento annuo netto del 9%, il tuo account crescerà fino a $132,684.

Se investi $ 10.000 nel secondo fondo per 30 anni, con un rendimento annuo netto del 9,5%, il tuo account crescerà fino a $152,200.

Un mezzo percento all'anno potrebbe non sembrare molto, ma in 30 anni vale quasi $ 20.000. Morale della storia: Le tasse 12b-1 contano. Cerca gli ETF con le tariffe più basse.

Commissioni Broker

Queste commissioni non sono addebitate dagli stessi ETF, ma dalle società di investimento che li vendono. Di solito è la stessa commissione che viene addebitata per l'acquisto e la vendita di singoli titoli. Le società di brokeraggio più popolari fanno pagare tra $ 5 e $ 10 per operazione, indipendentemente dall'ammontare in dollari del fondo acquistato.

A meno che non si preveda di negoziare attivamente gli ETF, le commissioni degli intermediari saranno solo una spesa minore.

I vantaggi degli ETF

Gli ETF presentano determinati vantaggi:

Bassa responsabilità fiscale. Poiché generano poco guadagni in conto capitale a lungo termine, e in genere nessun guadagno in conto capitale a breve termine, le conseguenze fiscali sono basse da un anno all'altro. Anche i dividendi pagati sono spesso dividendi qualificati che sono tassati a tassi di capital gain a lungo termine. Per la maggior parte dei contribuenti, non sarà dovuta alcuna imposta sui dividendi.

Monitoraggio dei mercati. Se la ragione principale per investire in fondi è quella di far corrispondere le prestazioni del mercato, gli ETF sono il veicolo perfetto. Non supereranno il mercato, ma non lo sottovaluteranno neanche. Ciò li rende una perfetta asset allocation in un portafoglio bilanciato.

Inoltre, poiché tracciano così tanti indici, puoi trovare un ETF per quasi tutti i segmenti di investimento.

Questo include titoli a larga capitalizzazione, titoli a media capitalizzazione, titoli a bassa capitalizzazione, titoli esteri, titoli dei mercati emergenti e vari segmenti industriali, come l'assistenza sanitaria, l'alta tecnologia e l'edilizia abitativa. Gli ETF sono disponibili anche per attività non azionarie, come obbligazioni, titoli di stato, oro e altre materie prime e immobili.

Tariffe basse Dal momento che non addebitano commissioni di caricamento, possono essere acquistati e venduti senza preoccupazioni per le spese di transazione, ad eccezione delle commissioni dei broker. E le tasse 12b-1, mentre annuali e certamente fastidiose, possono essere estremamente basse su alcuni fondi. Ci sono un gran numero di ETF in cui le commissioni sono inferiori allo 0,20%. Quelli sono quelli che dovresti favorire.

Come e dove investire negli ETF

Quando acquisti un ETF, è simile all'acquisto di un titolo. È possibile acquistare un ETF mediante azioni o un importo forfettario in dollari. I fondi in genere non hanno minimi di investimento, il che li rende particolarmente interessanti per i nuovi e piccoli investitori.

Puoi investire in ETF attraverso grandi società di brokeraggio di investimenti, come Scottrade, E * TRADE o TD Ameritrade. Ognuno offre un'ampia varietà di ETF e ha commissioni di trading ragionevoli.

Ma c'è un altro modo per tenere gli ETF, anche se solo indirettamente.

I robo-advisor generalmente detengono per lo più ETF nei portafogli che creano per te. Dal momento che la Teoria del Portafoglio Moderno da cui investono è dominata dall'asset allocation, gli ETF sono il modo perfetto per raggiungere la diversificazione che vogliono.

Un tipico robo-advisor costruirà il tuo portafoglio tra sei e 12 ETF diversi. Ciascuno rappresenterà una classe di attività specifica. Questo di solito include titoli esteri e nazionali, azioni dei mercati emergenti, obbligazioni nazionali e internazionali e, talvolta, materie prime e / o immobili.

Alcuni dei robo-adviser più popolari includono Betterment, Wealthfront e Ally Invest. Sono piattaforme perfette per investire in ETF attraverso, soprattutto se non si conoscono i fondi che si desidera detenere.

Fondi comuni di investimento

Cos'è un fondo comune?

Proprio come un ETF, un fondo comune è un paniere di titoli detenuti in un fondo. Ma come funziona in pratica è molto diverso da un ETF.

I fondi comuni di investimento non sono generalmente basati su indici di investimento. (Anche se spesso misurano le prestazioni contro di loro.) Tendono ad essere più liberi, offrendo strategie di gestione degli investimenti pressoché illimitate. Ad esempio, un fondo comune di investimento può investire solo in 20 o 30 titoli, cercando di trarre vantaggio da determinate tendenze nelle industrie o con società molto specifiche.

I fondi comuni hanno anche classi di investimento quasi illimitate. Analogamente agli ETF, possono investire in azioni, obbligazioni, azioni e obbligazioni estere, mercati emergenti e una varietà quasi illimitata di settori di mercato.

Diversamente dagli ETF, i fondi comuni di investimento cercano di massimizzare i guadagni in conto capitale.Gli obiettivi di investimento del fondo sono indicati nel suo prospetto. Gli investitori possono scegliere un fondo comune in base all'obiettivo e al successo ottenuto dal fondo nel raggiungimento di tali obiettivi.

Come investitore in un fondo comune di investimento, riceverai normalmente informazioni fiscali a fine anno che mostrano proventi da tre fonti: dividendi, guadagni in conto capitale a breve termine e guadagni in conto capitale a lungo termine.

Gestione "attiva"

Questa è una delle differenze fondamentali tra ETF e fondi comuni di investimento. Mentre gli ETF sono fondi indicizzati passivamente, i fondi comuni hanno una gestione attiva.

Gli ETF non sono istituiti per battere il mercato, e non lo faranno nemmeno sottoperformare. Ma lo scopo tipico dei fondi comuni è quello di sovraperformare il mercato.

Questo è il cuore della gestione attiva. Il gestore del fondo cerca di riempire il fondo con titoli ad alto rendimento, vendendo i ritardatari. Questo è il motivo per cui i fondi comuni di investimento generano plusvalenze. L'acquisto e la vendita di titoli avvengono quando è ritenuto necessario nel caso di ciascun titolo. Ciò creerà guadagni o perdite in conto capitale.

La quantità di attività di negoziazione in un fondo comune è misurata dal rapporto di rotazione del portafoglio. Questa è la percentuale di azioni in un fondo che ha fatturato in un anno tipico.

Con un ETF basato su indici, tale rapporto sarà ben inferiore al 10%. Ma con i fondi comuni di investimento, in particolare i fondi molto attivamente negoziati, il rapporto può essere superiore al 100%. Ciò significa che se il fondo comune conserva normalmente 100 azioni nel fondo, nel corso di un anno tipico ci saranno almeno 100 operazioni.

Implicazioni fiscali della gestione attiva

Poiché la maggior parte dei fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente - alcuni più di altri - tendono a generare plusvalenze. Le plusvalenze a lungo termine ricevono un trattamento fiscale favorevole. Ancora una volta, a seconda della fascia fiscale, i guadagni a lungo termine sono imponibili a 0%, 15% o 20%.

Ma i guadagni in conto capitale a breve termine sono tassabili all'aliquota marginale ordinaria. Se questo è il 22%, allora questo è quello che pagherete sui guadagni in conto capitale a breve termine. Su un fondo comune di investimento particolarmente attivo, potrebbe esserci una notevole quantità di redditi da capitale a breve termine.

A causa del potenziale di plusvalenze tassabili - così come dei dividendi tassabili - i fondi comuni di investimento sono spesso più adatti ai piani pensionistici protetti dalle tasse. Ciò eviterà la responsabilità fiscale che possono creare, in particolare per i contribuenti ad alto reddito.

Spese del Fondo comune

I fondi comuni provengono da due diverse commissioni: le spese di vendita e le spese.

Le spese di vendita, spesso indicate come commissioni per gli azionisti, sono fondamentalmente tasse di carico. Sono espressi in percentuale dell'importo in dollari del fondo acquistato. Ad esempio, se investi $ 5,000 in un fondo e il costo del carico è del 2%, il carico è $ 100.

Le spese di carico variano da un fondo comune all'altro e generalmente non superano il 3%. Ma possono essere caricati come carico front-end o back-end. Il front-end è un carico addebitato sull'acquisto di un fondo comune di investimento. Il back-end, a volte indicato come a tassa di rimborso, è addebitato in vendita.

Un fondo può avere l'uno o l'altro, e talvolta entrambi. Ad esempio, un accordo comune potrebbe includere un carico del 2% sull'acquisto e l'1% sulla vendita. In molti casi, la commissione di rimborso sarà ridotta o ridotta se si mantiene la posizione del fondo per un certo periodo di tempo. Ad esempio, una commissione di rimborso dell'1% può essere applicata solo se il fondo viene venduto entro due anni. Dopo ciò, scompare.

Ci sono anche molti fondi comuni di investimento che fanno pagare senza costi di carico, e sono indicati come "fondi a vuoto". Questi dovrebbero essere generalmente favoriti, in particolare se si negoziano spesso posizioni di fondi.

Il rapporto spese rappresenta le spese necessarie per gestire il fondo. L'ammontare di queste spese varia ampiamente da un fondo all'altro.

Il rapporto di spesa può includere le commissioni 12b-1, nonché i costi relativi alla conservazione dei documenti, alla custodia, alle imposte, alle spese legali e alle spese di contabilità e revisione. Ma il più grande singolo componente del coefficiente di spesa è solitamente la commissione pagata al gestore del fondo o al consulente.

A causa delle spese aggiuntive, il fondo comune di investimento ha in genere spese annuali più elevate rispetto a un ETF. Questo è in aggiunta alle tasse di carico, dove è stato addebitato.

I vantaggi dei fondi comuni

Il più grande vantaggio di investire in un fondo comune - al contrario di un ETF - è che cercano di sovraperformare il mercato. Gli ETF corrispondono solo a questo.

Ancora una volta, il gestore di fondi comuni di investimento cerca di rifornire il fondo con titoli ad alto rendimento, vendendo allo stesso tempo titoli meno performanti.

Uno dei migliori esempi è con ciò che è noto come fondi di valore. Questi fondi cercano di investire in società fondamentalmente forti che hanno sottoperformato il mercato.

Ad esempio, una società potrebbe essere stata colpita da una causa importante, causando il crollo del prezzo delle sue azioni. Ma dopo che la causa legale si è risolta, e la compagnia ha ripreso i normali affari, il suo stock è ben al di sotto di quello dei suoi concorrenti. Un fondo value investe in questo tipo di società e ha dimostrato di essere una delle strategie di investimento di maggior successo nel lungo periodo.

Avvertimento: La stragrande maggioranza dei fondi comuni di investimento fallire per sovraperformare il loro indice sottostante. In effetti, solo il 22% circa dei fondi comuni di investimento sovraperforma fino a cinque anni. Non è diverso dal cercare di trovare titoli che superino il mercato.

È necessario esaminare attentamente la performance del gestore del fondo negli ultimi cinque o dieci anni per valutare la probabilità di sovraperformance. Ma anche allora, non c'è garanzia. Un fondo che ha sovraperformato il mercato negli ultimi cinque anni potrebbe sottoperformare nei prossimi cinque.

Cos'è questo avvertimento popolare: le performance passate non sono garanzia di risultati futuri.

Si, quello

Come e dove investire in fondi comuni

I fondi comuni non sono in genere disponibili tramite i robo-advisor. Ma possono essere acquistati attraverso grandi società di intermediazione di investimenti, come Scottrade, E * TRADE o TD Ameritrade. Ognuno offre un gran numero di fondi comuni di investimento a tariffe di negoziazione molto basse. In realtà, in genere non addebitare nessuna commissione se un fondo comune ha un costo di carico.

Un altro modo per acquistare fondi comuni è attraverso una famiglia di fondi comuni. Si tratta di aziende che hanno un gran numero di fondi comuni di investimento praticamente in ogni nicchia di investimento. Quelli più grandi hanno centinaia di fondi diversi. Due delle più grandi famiglie di fondi comuni sono Fidelity e Vanguard.

Uno degli svantaggi nell'acquisto di fondi comuni è che in genere richiedono investimenti minimi. Nell'estremità inferiore, a volte puoi trovare fondi con un minimo di $ 500. Ma altri potrebbero essere $ 3.000 o più. Tuttavia, questi minimi vengono spesso esclusi per gli account IRA se si registrano per i contributi mensili automatici.

Le differenze tra gli ETF e i fondi comuni - Uno è migliore dell'altro?

Gli ETF stanno guadagnando popolarità. Ma ciò non significa che i fondi comuni di investimento non abbiano un posto nel tuo portafoglio.

Gli ETF hanno certamente senso nei conti di investimento tassabili. Dal momento che generano poco in termini di reddito imponibile, possono crescere di valore nel tempo e diventano tassabili solo quando si iniziano a liquidarli per effettuare prelievi. In questo modo, gli ETF sono qualcosa di un piano pensionistico informale. Puoi usarli per risparmiare per la pensione, senza metterli in un piano pensionistico protetto dalle tasse.

Sono anche l'investimento perfetto se stai cercando un portafoglio di investimenti generalmente passivo. In tal caso, l'unica vera preoccupazione è mantenere le giuste allocazioni degli asset. Dal momento che sono a basso costo e basati su indici, sono perfetti per le allocazioni di portafoglio.

Gli ETF possono anche essere perfetti per le strategie temporali. Se stai cercando di riprodurre le tendenze del mercato, è più facile entrare e uscire dagli ETF. Stai scommettendo sul mercato e non su titoli specifici all'interno dell'indice. E quando la tendenza cambia, puoi uscire da un ETF e in un'altra asset class o denaro.

Ma il potenziale per battere il mercato con fondi comuni è prezioso da solo.

Ciò è particolarmente vero se si sta cercando di investire in azioni scorte. Questa è in realtà una strategia di investimento rischiosa se dovessi provare a farlo da solo. Ma come parte di un fondo comune, gestito da un gestore di investimenti professionale, è possibile investire in un portafoglio di azioni non privilegiate. Ciò migliorerà le possibilità di grandi guadagni a lungo termine.

È possibile scegliere una strategia in cui si detengono principalmente fondi comuni di investimento in piani pensionistici protetti dalle tasse, per eliminare la tassa sui guadagni in conto capitale. È quindi possibile conservare gli ETF in conti imponibili, poiché gli ETF generano poco guadagni in conto capitale.

Considerazioni finali sulle differenze tra ETF e fondi comuni

Sebbene ci siano molti o / o dibattiti nel mondo degli investimenti, non tutti sono del tutto validi. Ci sono diversi investimenti - e veicoli di investimento - che servono a una varietà di scopi. La vera diversificazione si trova nel dividere i tuoi soldi tra le molte diverse scelte di investimento.

Sebbene possa essere conveniente seguire la mandria e investire strettamente negli ETF, dobbiamo anche ammettere che il pensiero è stato generato da una borsa azionaria che è andata avanti negli ultimi nove anni. In caso di tale modifica, i fondi comuni di investimento potrebbero tornare a favore, in quanto gli investitori cercano un modo per trovare guadagni in un mercato meno prevedibile.