Costruire un portafoglio obbligazionario diversificato

Tutti hanno sentito il detto "devi diversificare". Ne sentite parlare per il vostro portafoglio nel suo insieme - diversificate in azioni e obbligazioni. Ci sono anche alcuni semplici calcoli pratici per capire come farlo (sottrai l'età da 100, e questo è quanto devi investire in azioni). Sentite anche di diversificare le vostre scorte. Possedere diversi settori o disporre di un fondo indicizzato che possiede l'intero mercato. Ciò di cui non si sente sempre parlare è la diversificazione dei legami.

I diversi tipi di obbligazioni

Ci sono molte diverse categorie o tipi di obbligazioni, proprio come ci sono vari settori per gli stock. Ecco i principali tipi di obbligazioni:

• Buoni del Tesoro USA (Debito emesso direttamente dal governo degli Stati Uniti)
  • Short Term: T-Bills (non tecnicamente un legame, ma praticamente la stessa cosa) - Maturazione in meno di 1 anno
  • A medio termine: note del Tesoro - Maturazione in 1-10 anni
  • Long Term: Treasury Bonds - Maturazione in 10+ anni
  • Inflazione protetta
• Obbligazioni municipali (Debito emesso dai governi locali e statali, incluse le loro agenzie)
  • Obbligazioni generali Obbligazioni - Supportato dal potere comunale di tassare
  • Obbligazioni di entrate Obbligazioni - Supportate dalle entrate del progetto specifico (come una strada a pedaggio)
• Obbligazioni d'agenzia (debito emesso da un'agenzia governativa degli Stati Uniti)
  • Fannie Mae (Federal National Mortgage Association)
  • Ginnie Mae (Government National Mortgage Association)
  • Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation)
• Obbligazioni societarie (Obbligazioni emesse da una società)
• Obbligazioni straniere (Obbligazioni emesse da un Paese straniero)
• Prestiti bancari (più comunemente noto come fondo a tasso variabile)

Ricorda cos'è un legame

Quando si investe in obbligazioni, è importante ricordare che cos'è un legame. Stai prestando denaro all'entità da cui stai acquistando il legame. Per un titolo del Tesoro americano, stai prestando denaro al governo degli Stati Uniti. Per un legame aziendale, stai prestando denaro a quella società.

I rischi coinvolti nell'investimento in obbligazioni

Come con qualsiasi investimento, ci sono rischi che dovrebbero essere considerati. Molte persone ritengono che i buoni del Tesoro USA siano "privi di rischio", ma anche investire in essi può rappresentare un rischio per il proprio portafoglio. Ecco alcuni rischi di investimento in obbligazioni comuni:

• Rischio di credito: Il rischio di credito è il rischio che l'emittente dell'obbligazione non sia in grado di adempiere ai propri obblighi finanziari, come ad esempio effettuare pagamenti di interessi programmati o estinguere l'obbligazione alla scadenza. Il rischio di credito è valutato da diverse società esterne, come S & P e Moody's, e rilasciano il rating del debito da 'Aaa' o 'AAA' a 'D' per quelli in default. Più alto è il voto, minore è la probabilità che l'emittente prenda il default. Alcune obbligazioni municipali sono supportate da polizze assicurative per garantire il rimborso del capitale in caso di inadempimento. Puoi leggere il potenziale rischio di credito per gli Stati Uniti nel mio articolo su Not Raising the Debt Ceiling.
• Rischio di tasso di interesse: Il rischio di tasso di interesse è il rischio che i rendimenti delle nuove obbligazioni emesse sul mercato siano superiori al vostro attuale titolo, rendendo il vostro legame meno prezioso per le nuove emissioni. Il tasso di questo evento è molto alto in questo momento poiché i tassi di interesse sono vicini allo 0%. All'aumentare dei tassi di interesse, cosa che succederà qualche volta, le obbligazioni a rendimento inferiore perderanno valore rispetto alle nuove obbligazioni ai tassi più alti.
• Chiama il rischio: Molte obbligazioni societarie e comunali hanno un rischio di chiamata, il che significa che l'emittente può rimborsare tutto o una parte dell'obbligazione prima della scadenza. Il capitale dell'investitore sarà restituito con un premio in cambio del pensionamento del debito. È un rischio perché il tuo flusso di reddito termina prima che tu stavi pianificandoti.

Perché e come costruire un portafoglio obbligazionario diversificato

Dati tutti i diversi tipi di obbligazioni e i rischi che ne derivano, puoi mitigare parte del rischio diversificando il tuo portafoglio obbligazionario. Proprio come investire in azioni, quando una classe di debito scende, altre solitamente aumentano. Inoltre, con diversi debiti in scadenza in momenti diversi, è possibile proteggersi da alcuni dei rischi associati ai tassi di interesse. Infine, con un ampio paniere di tipi di debito, si protegge contro un inadempimento del debito. Se investirai in obbligazioni utilizzando fondi obbligazionari, è importante comprendere anche le prestazioni del fondo obbligazionario.

È anche importante ricordare che all'aumentare dei tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono e accade il contrario. Dato che attualmente siamo ai minimi storici dei tassi di interesse, siamo anche ai massimi storici dei prezzi delle obbligazioni (in particolare i titoli del Tesoro USA). Quindi, può essere insinuato che i prezzi del Tesoro USA scenderanno nel breve-medio termine. Se il tuo portafoglio è stato investito al 100% in titoli del Tesoro USA, il tuo portafoglio diminuirebbe di valore. Tuttavia, se fossi diversificato in altri tipi di debito, l'impatto sarebbe minimo.

Per costruire un portafoglio obbligazionario diversificato, è necessario considerare sia la scadenza del debito che il tipo di debito. Usando le mie classi originali sopra, ecco alcune cose da considerare:

Rischio: Gli investimenti meno rischiosi di cui sopra sono il debito del Tesoro statunitense. Vorrei seguirlo da vicino con il debito europeo sviluppato, poi obbligazioni comunali obbligatorie generali e obbligazioni societarie di alto livello (ci sono poche compagnie AAA là fuori). Gli investimenti più rischiosi in obbligazioni, prestiti bancari, obbligazioni societarie di basso livello e obbligazioni obbligazionarie comunali. Tuttavia, proprio come nei titoli azionari, le attività più rischiose pagano un premio di rischio per detenerle, in modo da ottenere un rendimento superiore rispetto al debito del Tesoro statunitense.

Tassi di interesse: Con tassi di interesse così bassi, si desidera concentrarsi su obbligazioni con scadenze brevi. In questo modo, se i tassi aumentano, non si detiene un debito che diminuirà di valore. Puoi facilmente trasferire i tuoi soldi in obbligazioni a rendimento più elevato rapidamente se la scadenza è più breve. T-Bills, alcune obbligazioni societarie e prestiti bancari rientrano tutti in questa categoria.

Con queste due idee chiave in mente, possiamo costruire un portafoglio di obbligazioni. Come ogni investitore passivo, vogliamo costruire un portafoglio a lungo termine. Ciò significa trovare fondi indicizzati a basso costo che soddisfano i criteri obbligatori che stavamo cercando. Ce ne sono molti, ma qui ci sono alcune delle mie scelte preferite e in che modo diversificherò il mio portafoglio:

• 

  Stati Uniti a breve termine - 9%

• Breve termine Altro - 9%
• Tutto municipale - 18%
• CONSIGLI - 10%
• Medio termine tutto - 18%
• Stati Uniti a lungo termine - 18%
• Tutto l'estero - 18%

Ecco alcune scelte migliori per riempire ogni area del mio portafoglio obbligazionario:

• Stati Uniti a breve termine
  • Vanguard Short Term Treasury Investor (VFISX)
• Breve termine Altro
  • Pioneer Floating Rate Fund (FLARX)
• Comunale
  • Fidelity Municipal Income (FHIGX)
• SUGGERIMENTI
  • Vanguard Inflation-Protected Securities Investor (VIPSX)
• Medio termine
  • Medium Bond Return medio Metropolitan West (MWTRX)
• Stati Uniti a lungo termine
  • PIMCO Real Return D (PRRDX)
• Straniero
  • PIMCO Foreign Bond USD Hedged (PFODX)
  • T. Rowe Price International Bond (RPIBX)

Con questi fondi, puoi creare rapidamente ed efficacemente un portafoglio di obbligazioni diversificato. Come nota finale, è importante ricordare in quale veicolo si stanno investendo questi investimenti. Dal momento che le obbligazioni municipali sono già in genere imposte differite, non è necessario che siano in un conto differito fiscale come un IRA. Tuttavia, alcune obbligazioni si vorrebbe in un IRA perché pagano gli interessi mensilmente.

Le obbligazioni potrebbero essere un investimento difficile ora, ma se siete diversificati, sarete in grado di cavalcarle.