Attenti agli eventi Black Swan

Come ho detto la scorsa settimana, sono convinto che questo prossimo decennio sarà un mercato toro, con una solida corsa nel tempo. Ma ho anche avvertito che potrebbe non essere una linea perfetta, e potrebbe essere impantanata con un paio di eventi Black Swan. Black Swan Events è una metafora di un evento a sorpresa che va oltre le normali aspettative e ha un effetto importante sul mondo, finanziario o meno. Sono i casi estremi, con probabilità così basse che non sono tradizionalmente calcolati nella metodologia di pianificazione standard.

L'idea dell'evento Black Swan è in circolazione da molto tempo, ma è stata pubblicata per la prima volta da Nassim Nicholas Taleb nel suo libro del 2004, Fooled By Randomness. Secondo i suoi criteri, per essere un Black Swan Event, devi avere il seguente:

• L'evento deve essere una sorpresa
• L'evento deve avere un effetto importante (e non deve essere negativo)
• Dopo l'evento, viene razionalizzato con il senno di poi come essere in grado di essere previsto e / o mitigato

Oltre ai mercati finanziari, mette in evidenza gli esempi della creazione di Internet e degli attacchi dell'11 settembre come Black Swan Events. Ricorda inoltre ai lettori che le banche e le altre istituzioni finanziarie di solito non prendono in considerazione gli eventi Black Swan nei loro modelli di rischio, e quindi non sono disposti a gestirli - cosa che abbiamo visto nella crisi finanziaria del 2007.

In quanto tali, questi eventi possono ripetersi, e qui ci sono alcuni dei miei pensieri su ciò di cui hai bisogno di essere a conoscenza.

Eventi di cigno nero a cui prestare attenzione

Mentre i Black Swan Events devono essere una sorpresa per definizione, sulla base della storia recente, penso che ci siano diversi possibili eventi che "esperti"Ho ignorato come non essere in grado di accadere, che in realtà, potrebbe facilmente accadere nel prossimo decennio. Ecco cosa penso dovresti fare attenzione.

Il commercio di computer ad alta velocità affina il mercato azionario

Abbiamo già visto questo accadere due volte:

1. Il flash crash del 2010
2. The Knight Capital Debacle del 2012

Nel Flash Crash del 2010, il mercato azionario è sceso del 9%, o di circa 1.000 punti, in pochi minuti a causa di un programma di trading per computer ad alta frequenza andato in tilt. Nel 2012, Knight Capital aveva un problema simile, con un algoritmo informatico che inviava operazioni che costarono alla società oltre $ 400 milioni e manipolavano il mercato per oltre 140 titoli.

Man mano che i computer diventano la forza dominante di Wall Street (attualmente rappresentano circa il 70% di tutti gli scambi ogni giorno), il potenziale di errori che costano migliaia di miliardi di dollari sta diventando sempre più probabile. E mentre il governo e le istituzioni finanziarie implementano "garanzie", Questo dà solo un falso senso di sicurezza prima che il prossimo Flash Crash si verifichi effettivamente.

Crolla la Cina o l'Europa

L'Unione Europea è la seconda economia più grande se si sommano i PIL di tutti gli stati membri, ma la Cina è in attesa di raggiungere questo obiettivo molto presto, ed è la seconda più grande economia autonoma dietro gli Stati Uniti. Entrambe queste aree si trovano ad affrontare notevoli venti contrari nel prossimo decennio.

L'Europa ha a che fare con il debito e la crescita stagnante per anni, e c'è stata una relazione di attivazione / disattivazione con più paesi membri: Grecia, Spagna, Portogallo. Se uno di questi paesi crolla, o l'Unione europea si rompe, potrebbe tradursi in un mercato tumultuoso e portare a un enorme, inaspettato, cambiamento per l'economia globale. Questo potrebbe inviare uno shock che potrebbe decimare il mercato azionario.

La Cina, d'altra parte, sta cercando di capire come crescere in modo sostenibile. Ha accumulato ingenti somme di denaro da decenni e ora sta iniziando a sperimentare crescenti dolori in quanto la sua infrastruttura, il suo governo e il suo quadro legale sono messi alla prova dalla crescita della sua economia. Se dovesse incorrere in una recessione, potrebbe essere un evento enorme che si propagherebbe nell'economia globale, simile a quello che le recessioni degli Stati Uniti hanno fatto prima.

Colpo di disastri naturali

Infine, c'è sempre il potenziale per ulteriori disastri naturali. Studi scientifici hanno dimostrato che i disastri naturali sono aumentati di frequenza negli ultimi decenni. Tuttavia, i disastri naturali da parte loro non influenzano negativamente l'economia in modo negativo - in realtà, in molti casi, le conseguenze amplificano l'economia a causa della rinnovata spesa economica. Credo, tuttavia, che ci sarà una combinazione di problemi che imperversano in un imminente disastro naturale che avrà un impatto negativo sull'economia e sarà un Black Swan Event. Se il modo in cui il nostro governo ha gestito il soccorso contro l'uragano Sandy è un indicatore, penso che le future risposte ai disastri saranno impantanate nella burocrazia, che ritarderà la risposta. Quindi, se questo è aggravato da una recessione o da un altro evento, potremmo avere un grave problema nelle nostre mani.

Strategie per investire in Black Swan Events

Ora che ho messo in evidenza tutta la rovina e la tristezza a cui riesco a pensare, come fai a farcela? Esistono due strategie di investimento fondamentali per la gestione degli eventi Black Swan.

Barbell Investment Strategy

La Barbell Investment Strategy è stata effettivamente creata da Nassim Taleb come un modo per mitigare gli effetti degli eventi che ha etichettato. L'idea è di mantenere circa il 90% dei tuoi investimenti in attività ultra sicure, come contanti e T-Bills, poiché nessuno può prevedere il futuro. Quindi, con il restante 10%, investi in investimenti altamente speculativi, come il capitale di rischio. In questo modo, indipendentemente da ciò che accade, perdi solo il 10% del tuo portafoglio in un dato momento.

Questo approccio non è adatto alla maggior parte degli investitori, tuttavia. È troppo conservatore, mentre allo stesso tempo è troppo rischioso per ciò che investi.

Do Nothing Strategy

La mia strategia per questi tipi di eventi è la "Do Nothing Strategy“. Bel nome di classe, eh? Evidenzia il mio punto di vista sul fatto che probabilmente non dovresti fare nulla e cavalcare. In ogni Black Swan Event che si è verificato, il mercato è rimbalzato bene e ha raggiunto nuovi massimi dopo l'evento. Black Swan Gli eventi sono doom e gloom a breve termine, ma di solito finiscono per essere dei segnali radar a lungo termine. In quanto tale, hai un paio di opzioni:

• Che cosa fare se hai perso denaro per gli investimenti
• Dovresti comprare di più quando i tuoi investimenti sono scesi?

Il nome del gioco dovrebbe sempre essere quello di evitare di investire errori. Comprare in alta e vendere a basso è sempre il numero 1. Quindi non vendere solo perché il mercato ha un arresto anomalo del flash. La tua scommessa migliore nella maggior parte delle circostanze sarà sempre quella di non fare nulla e guardare il tuo portafoglio tornare alla sua gloria originale nel tempo.

Cosa ne pensi di questi Black Swan Events? Pensi che possano verificarsi? Cos'altro pensi che possa succedere?