Chi compra e vende in questo momento? 💲💲💲

Al centro di tutto, tutti i mercati si riducono a compratori e venditori. Dare un'occhiata a chi sta comprando e chi sta vendendo può dirci qualcosa sulla durata delle prestazioni del mercato e su cosa potrebbe aspettarci. Attualmente, ci sono quattro tendenze notevoli in acquisto e vendita nel mercato azionario.

Gli acquirenti:

Gli stranieri sono stati acquirenti netti di titoli statunitensi.
Gli individui hanno acquistato fondi di investimento mutualistico e exchange traded funds (ETF) che investono in azioni.

I venditori:

L'emissione di azioni societarie sta iniziando a diminuire.
Gli insider aziendali stanno vendendo.

Gli stranieri stanno comprando

Gli acquisti di titoli statunitensi da parte di stranieri nel terzo trimestre del 2009, gli ultimi dati disponibili, mostrano che la domanda di stranieri è ben al di sopra della media dei 10 anni. Gli stranieri erano probabilmente compratori altrettanto forti nel quarto trimestre. In effetti, il ritmo della domanda nel terzo trimestre (56,3 miliardi di dollari di acquisti netti di titoli statunitensi) è stato superato solo in passato dall'impennata nell'acquistare intorno ai picchi del mercato nel 2000 e nel 2007. Tuttavia, piuttosto che indicare un mercato top Riteniamo che questa buona domanda sia un segnale incoraggiante poiché le disponibilità estere di titoli statunitensi rimangono inferiori alla media a differenza degli elevati livelli del 2000 e del 2007.

Gli investitori individuali stanno acquistando

Il potere e l'influenza degli hedge fund e dei fondi sovrani sono spesso discussi e utilizzati per spiegare i movimenti nei mercati. Tuttavia, gli investitori individuali come gruppo producono molto più potere d'acquisto e influenza sul mercato. Quando gli investitori individuali decidono, possono essere una forza potente e duratura nei mercati.

All'inizio del 2009, i flussi di cassa per ETF e fondi comuni di investimento hanno iniziato a ridursi. Dopo un lungo periodo di vendita, i veicoli che investono nel mercato azionario hanno attratto oltre $ 90 miliardi. Questi flussi forniscono informazioni su ciò che i singoli investitori stanno facendo.

Potremmo essere sul punto di un periodo pluriennale di forti afflussi verso le azioni da parte di singoli investitori, simili al periodo dal 1996 al 2000 o dal 2003 al 2007. Storicamente, gli investitori hanno acquistato una media di $ 14 miliardi al mese di borsa focalizzata fondi comuni di investimento ed ETF. Ci sono stati tre periodi in cui gli afflussi di fondi erano inferiori a questa tendenza.

Il periodo sotto la tendenza dei primi anni '90, che è stato seguito da una forte domanda di investimenti per le scorte nei successivi cinque anni.
Il secondo periodo di influssi al di sotto della tendenza è iniziato nel 2001, in quanto gli afflussi si sono appiattiti e alla fine sono diminuiti ben al di sotto della tendenza fino all'aprile 2003.
Il terzo periodo è iniziato alla fine del 2007, quando i flussi di fondi hanno iniziato a scendere sotto la tendenza, poiché gli investitori hanno ritirato una media di 2,25 miliardi di dollari dai fondi azionari ogni settimana.

A ciascuno di questi periodi di afflussi sotto la tendenza è seguito un periodo di afflussi sopra la tendenza. Questi flussi hanno storicamente avuto la tendenza ad essere sostenuti al di sopra o al di sotto della loro tendenza a lungo termine per periodi prolungati, piuttosto che frequentemente invertire la rotta. Dal marzo 2009, gli afflussi sono aumentati e potrebbero segnare un punto di svolta pluriennale per gli afflussi di singoli investitori.

È interessante notare che gran parte degli afflussi di azioni da parte di questi individui sono stati destinati a fondi e ETF esteri e dei mercati emergenti piuttosto che a quelli che investono negli Stati Uniti.

Data l'esperienza dello scorso decennio, i singoli investitori potrebbero essere più cauti nel loro investimento e destinare meno alle azioni rispetto al passato. Tuttavia, i singoli investitori potrebbero anche iniziare a risparmiare di più, con conseguenti maggiori afflussi ai fondi comuni di investimento e agli ETF di tutti i tipi. Anche se i fondi comuni e gli ETF focalizzati sul mercato azionario ricevono una fetta più piccola della torta, la torta dell'investimento sarà probabilmente più grande a causa dei maggiori risparmi. Pertanto, l'afflusso alle azioni potrebbe non risentire di un potenziale cambiamento nei comportamenti degli investitori.

Gli investitori individuali non hanno bisogno di aspettare il ritorno della crescita dell'occupazione o un aumento dei loro redditi per investire di più. In effetti, gli investitori hanno messo da parte $ 2 trilioni di dollari in denaro in fondi del mercato monetario nei due anni e mezzo precedenti ai minimi del 2009. Questa liquidità è stata assorbita da circa $ 700 miliardi in quanto gli investitori si sono rivolti ai mercati azionari e obbligazionari. Tuttavia, i livelli di cassa rimangono elevati e possono essere ulteriormente ridotti. Attualmente, la liquidità in fondi del mercato monetario è equivalente a oltre il 30% del valore del mercato azionario, misurato dal valore di tutte le società nell'indice S & P 500. All'inizio del 2009, questo ha raggiunto quasi il 70% rispetto alla media a lungo termine di circa il 20%. I deflussi dai fondi del mercato monetario in titoli azionari e obbligazionari hanno ancora una strada da percorrere - ammontando a un trilione di dollari - prima che questa percentuale si avvicini alla media a lungo termine, lasciando un sacco di carburante per continuare a guidare gli afflussi verso fondi di investimento e ETF mirati al mercato azionario .

Le aziende hanno venduto

Le società hanno emesso titoli azionari e obbligazioni nel 2009 dopo aver acquistato azioni di nuovo ad un ritmo tremendo durante la metà degli anni 2000. Molte aziende hanno optato per rimborsare il debito e darsi un cuscinetto di cassa, riducendo il rischio finanziario o la leva finanziaria nell'impresa. Durante il 2009, i record di emissione delle emissioni sono stati stabiliti dal momento che molte società finanziarie sono state costrette a raccogliere capitali attraverso l'emissione di azioni. In generale, nonostante la rete, i nuovi titoli di emissione hanno registrato buoni risultati. Il picco per le nuove emissioni è probabilmente prossimo ai riacquisti probabilmente nel 2010 e 2011. Le società potrebbero diventare acquirenti netti di azioni nel 2010 poiché l'aumento del flusso di cassa e ampi margini di profitto li costringono a ridurre il loro conteggio azionario per aumentare i guadagni per azione .

Addetti ai lavori stanno ancora vendendo

Il rapporto tra vendite e acquisti da parte di addetti ai lavori, o dirigenti, delle società S & P 500 è stato ben al di sopra della media ogni mese del 2009. Alcuni hanno espresso preoccupazione per il fatto che questi dati debbano essere visti come un segnale importante da coloro che "sanno" di imminente rovina per l'America corporativa. Tuttavia, la storia offre un'interpretazione molto diversa. Gli addetti ai lavori aziendali stavano acquistando nel 2007 al picco, e hanno venduto nel 2009 quando le scorte hanno toccato il fondo. Questo fatto non suggerisce che stiano agendo su informazioni privilegiate a beneficio di un singolo investitore. Nell'agosto del 2007, attorno al picco del mercato azionario, gli addetti ai lavori delle società finanziarie stavano facendo il maggior acquisto in 12 anni. All'epoca, questa tendenza è stata interpretata da alcuni come un segnale di acquisto per i titoli finanziari poco prima che le società di questo settore diminuissero di oltre l'80%. Dato questo track record, non interpretiamo l'insider selling nel 2009 come un segnale di perdite imminenti.

Proiettare le tendenze

Nel complesso, l'acquisto e la vendita nel mercato azionario sono stati bilanciati nel corso dell'ultimo mese, poiché l'S & P 500 è rimasto in un intervallo di 1090-1125. Mentre ci sono molti fattori che influenzano le nostre prospettive per il 2010, tra cui il ritmo della crescita economica e dei profitti e i cambiamenti nella politica monetaria e fiscale globale, riteniamo che il potere d'acquisto possa prevalere sulle forze di vendita nei prossimi mesi.

Analogamente al mercato azionario, il mercato obbligazionario ha visto gli afflussi di individui e stranieri bilanciati in parte da ulteriori prestiti da parte di emittenti, incluse società e, ovviamente, governi. La domanda è stata robusta per le obbligazioni societarie, che ha portato al restringimento dell'ampio margine tra i rendimenti delle obbligazioni societarie e dei titoli governativi all'inizio del 2009. Tuttavia, la domanda è stata più equilibrata per i titoli di stato con i negativi dell'emissione crescente e della propensione al rischio degli investitori. aumentare gli acquisti da parte di stranieri. I rendimenti dei titoli di Stato si sono mossi più in alto (e i prezzi si sono mossi più bassi) nell'ultimo anno, ma rimangono bassi rispetto al confronto storico. Prevediamo che questi trend, guidati dall'acquisto e dalla vendita, si moderheranno nel 2010, ma continueranno in modo direttivo con tassi in lieve aumento per le obbligazioni governative e gli spread si restringono modestamente per le obbligazioni societarie.

Per una maggiore comprensione delle nostre prospettive per il 2010, consultare la nostra pubblicazione completa dal titolo Outlook 2010: Da Tailwinds to Headwinds.

INFORMAZIONI IMPORTANTI

Questo rapporto è stato preparato da LPL Financial. Le opinioni espresse in questo materiale sono solo a scopo informativo generale e non hanno lo scopo di fornire consigli o raccomandazioni specifici per ogni individuo. Per determinare quale investimento (i) può essere appropriato per te, consulta il tuo consulente finanziario prima di investire. Tutti i riferimenti alle prestazioni sono storici e non garantiscono i risultati futuri. Tutti gli indici non sono gestiti e non possono essere investiti direttamente.
Investire in mercati internazionali ed emergenti può comportare rischi aggiuntivi quali fluttuazioni valutarie e instabilità politica. Investire in titoli a piccola capitalizzazione include rischi specifi ci come una maggiore volatilità e potenzialmente meno liquidità.
L'investimento azionario comporta il rischio inclusa la perdita del principale La performance passata non è garanzia di risultati futuri.
Le azioni a piccola capitalizzazione possono essere soggette a un grado di rischio più elevato rispetto ai titoli di società più consolidate. L'illiquidità del mercato delle small cap potrebbe influire negativamente sul valore di questi investimenti.
Le obbligazioni sono soggette al rischio di mercato e dei tassi d'interesse se vendute prima della scadenza. I valori obbligazionari diminuiranno all'aumentare del tasso di interesse, saranno soggetti a disponibilità e al cambiamento di prezzo.
Investire in fondi comuni comporta rischi, compresa la possibile perdita del capitale. Gli investimenti in settori industriali specializzati presentano rischi aggiuntivi, che sono delineati nel prospetto.
Un investimento nel fondo non è assicurato o garantito dalla Federal Insurance Corporation o da qualsiasi altra agenzia governativa. Sebbene il Fondo cerchi di preservare il valore del proprio investimento a $ 1,00 per azione, è possibile perdere denaro investendo nel Fondo.
Rischio principale: Un investimento in ETF (Exchange Traded Funds), strutturato come fondo comune o fondo comune di investimento, comporta il rischio di perdere denaro e deve essere considerato come parte di un programma complessivo, non di un programma di investimento completo. Un investimento in ETF comporta ulteriori rischi: non diversificati, i rischi di volatilità dei prezzi, la pressione competitiva del settore, gli sviluppi politici ed economici internazionali, possibili interruzioni del trading, errore di tracking dell'indice.