Picco degli indicatori del mercato azionario

Il primo trimestre del 2010 è stato positivo per gli investitori. Il mercato azionario, misurato dallo S & P 500, ha registrato un rendimento totale del 5,4%. I titoli delle piccole società, misurati dall'indice Russell 2000, sono aumentati ancora dell'8,9%. Anche le obbligazioni, misurate dall'Indice Barclays Aggregate Bond, hanno guadagnato un rispettabile 1,8%. Tuttavia, riteniamo che i guadagni possano essere più modesti andando avanti. Uno dei fattori a sostegno della nostra convinzione è che i principali indicatori economici potrebbero essere prossimi o prossimi a un picco.

Uno dei migliori indicatori guida per l'economia e i mercati è l'Institute for Supply Management Purchasing Managers Index (ISM). L'Institute for Supply Management è un gruppo che rappresenta i responsabili degli acquisti. Li esaminano ogni mese e pubblicano i risultati sotto forma di un indice. I responsabili degli acquisti sono in prima linea quando si tratta di attività nel settore manifatturiero. Le aziende manifatturiere hanno bisogno di forniture per produrre prodotti e i responsabili degli acquisti ordinano queste forniture. Quando la domanda inizia a raccogliere merci prodotte, questi manager devono ordinare più forniture. Quando la domanda si ritira, rispondono tagliando i loro ordini.

Sebbene la produzione rappresenti solo il 40% circa degli utili delle società S & P 500, la domanda di beni manufatti si è dimostrata un tempestivo barometro dell'attività commerciale di tutti i tipi. Questo indice è pubblicato all'inizio di ogni mese e offre uno dei primi segnali su come stanno andando l'economia e le prospettive per il business ogni mese.

Storia dell'ISM

La lunga storia dell'ISM ci mostra quanto sia stato efficace nel segnalare ogni recessione e ripresa. Mentre l'ISM ha dato un segnale consistente quando la recessione sta finendo, ha anche segnalato quando il momentum di recupero raggiunge il picco e l'economia inizia a passare a un nuovo stadio. Guardando indietro all'ISM negli ultimi 35 anni possiamo vedere che ci sono stati una serie di picchi e depressioni che hanno guidato la direzione della crescita economica e dei profitti. L'indice ha tipicamente raggiunto circa 30-40 e ha raggiunto un massimo di circa 60.

Giovedì scorso, 1 aprile, l'ISM è stato segnalato per il mese di marzo e il mercato azionario ha accolto con favore la buona notizia che l'indice è salito a 59,6. Tuttavia, ora che è a 60 anni, c'è una domanda chiave per gli investitori: è al culmine? Se lo è, i rendimenti sono probabilmente fluttuanti e volatili che vanno avanti.

L'S & P 500 ha avuto buone prestazioni durante l'anno fino al picco nell'ISM. Negli ultimi 35 anni, lo S & P 500 è cresciuto del 18%, in media, nei 12 mesi precedenti il ​​picco nell'ISM. Tuttavia, una volta raggiunti i rendimenti di picco, erano fluttuanti e volatili. Nei sei mesi successivi al picco, le scorte sono aumentate solo dell'1%, in media.

Il modo in cui le prestazioni del mercato azionario e l'ISM si tracciano reciprocamente possono essere viste nel grafico vicino. Con lo slancio dell'ISM a un picco o vicino ad esso, è probabile che le performance del mercato azionario stiano diventando più laterali e volatili.

ISM Peak

Osserveremo da vicino l'LPL Financial Current Conditions Index (CCI) per la conferma di un picco di dinamica economica. Il CCI ha continuato a spingere più in alto, ma è anche probabile che si avvicini a un picco. Altri indicatori, come l'inclinazione della curva dei rendimenti e i prezzi delle classi di attività in materie prime, potrebbero anch'essi essere prossimi o prossimi a un picco. Con gli indicatori principali, come l'ISM, a un picco o vicino a un picco del mercato azionario, potrebbe iniziare a svanire. A mano a mano che il momentum dei prezzi di borsa svanisce, è opportuno concentrarsi sulla resa. Sia le obbligazioni ad alto rendimento che i REIT possono offrire rendimenti interessanti in grado di incrementare il rendimento totale.

INFORMAZIONI IMPORTANTI

• Le opinioni espresse in questo materiale sono solo a scopo informativo generale e non hanno lo scopo di fornire consigli o raccomandazioni specifici per ogni individuo. Per determinare quale investimento (i) può essere appropriato per te, consulta il tuo consulente finanziario prima di investire. Tutti i riferimenti alle prestazioni sono storici e non garantiscono i risultati futuri. Tutti gli indici non sono gestiti e non possono essere investiti direttamente.
• L'investimento azionario comporta il rischio inclusa la perdita del capitale.
• Le obbligazioni sono soggette al rischio di mercato e dei tassi d'interesse se vendute prima della scadenza. I valori obbligazionari declinano all'aumentare dei tassi di interesse e sono soggetti a disponibilità e variazione dei prezzi.
• L'Indice Standard & Poor's 500 è un indice ponderato in base alla capitalizzazione di 500 titoli concepiti per misurare il rendimento della grande economia nazionale attraverso variazioni del valore di mercato aggregato di 500 titoli rappresentativi di tutte le principali industrie.
• L'Indice Barclays Aggregate Bond rappresenta titoli che sono registrati SEC, imponibili e denominati in dollari. L'indice copre il mercato delle obbligazioni a tasso fisso investment grade statunitense, con componenti dell'indice per titoli governativi e societari, titoli pass-through ipotecari e titoli garantiti da attività.
• L'indice Russell 2000 è un indice non gestito generalmente rappresentativo delle 2000 più piccole società dell'Indice Russell, che rappresenta circa il 10% della capitalizzazione di mercato totale dell'indice Russell 3000.
• Le obbligazioni ad alto rendimento / spazzatura non sono titoli investment grade, comportano rischi sostanziali e generalmente dovrebbero far parte del portafoglio diversificato di investitori sofisticati.
• Investire in immobili / REIT comporta rischi particolari come la potenziale illiquidità e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Non vi è alcuna garanzia che gli obiettivi di investimento di questo programma saranno raggiunti.
• Le azioni a piccola capitalizzazione possono essere soggette a un grado di rischio più elevato rispetto ai titoli di società più consolidate. L'illiquidità del mercato delle small cap potrebbe influire negativamente sul valore di questi investimenti.
• Le oscillazioni veloci delle materie prime determineranno una significativa volatilità delle partecipazioni di un investitore.