Chiedi a GFC 027: Salario vs Stock Options - Quando ha senso?

Negli ultimi decenni, e in particolare nel campo dell'informatica, le stock options sono diventate sempre più popolari come metodo di compensazione.

Ma dovresti accettare le stock options al posto dello stipendio?

Una buona domanda è arrivata su questo argomento, in cui lo scrittore sta discutendo accettando uno stipendio più basso nella speranza che le stock options possano più che compensare la differenza:

"Sono in procinto di considerare una nuova opportunità di carriera con una nota start-up privata che si dice pubblichi nel prossimo anno / anno e mezzo. Una parte del pacchetto retributivo includerà equity o stock options. Sulla base di una conversazione preliminare, lo stipendio che possono offrire sarebbe leggermente inferiore al tasso corrente per questa posizione (ad esempio il 10-15% in meno), da compensare con un'offerta azionaria (stock option o azioni limitate). La mia domanda è, come negoziare un "numero" di queste opzioni per compensare uno stipendio più basso nei prossimi due anni. Esiste una formula per questo?

Inoltre, dal punto di vista della società, il valore del capitale azionario offerto sarebbe legato direttamente alla differenza percepita tra lo stipendio offerto e il tasso di mercato prevalente o è in genere molto di più poiché se l'azienda fa bene, potrei essere in grado di vendere il mio condivide un profitto Se la società non funziona bene, le mie opzioni potrebbero non valere molto o nulla, quindi un rischio. Si prega di avvisare o fare riferimento a fonti per fornire indicazioni. "

Iniziamo col dire che non esiste un'equazione matematica che aiuti a determinare l'equilibrio tra salario e stock option.

Più significativo è il rapporto rischio / rendimento coinvolto nelle stock options: Le opzioni potrebbero renderti ricco, ma possono anche diventare inutili.

Ma prima di entrare in questo, parliamo un po 'delle basi delle opzioni azionarie.

Cosa sono le stock options?

A volte indicato come opzioni azionarie dei dipendenti o semplicemente ESO, sono concessi da un datore di lavoro, consentendo al dipendente il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare un certo numero di azioni a un prezzo specifico e in un momento specifico nel futuro. Sono più comunemente offerti a manager e posizioni a livello di ufficiale.

Le opzioni di solito hanno date di scadenza. Se le opzioni non sono esercitate da quelle date, le opzioni scadono e diventano inutili. C'è anche un periodo di maturazione, dopo il quale il dipendente avrà piena proprietà sulle opzioni. Il vesting potrebbe verificarsi su, diciamo, cinque anni. La maturazione è una strategia che i datori di lavoro usano per tenere i dipendenti con l'azienda per lunghi periodi di tempo.

Il valore di mercato dello stock nel momento in cui le opzioni diventano acquisite determina il valore delle opzioni. E naturalmente questo non può mai essere conosciuto nel momento in cui le opzioni sono concesse.

Ad esempio, un datore di lavoro potrebbe concedere a un dipendente la possibilità di acquistare 1.000 azioni di azioni a $ 50 per azione, che è indicato come il prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Dopo un anno, il dipendente è investito in 200 azioni e il prezzo delle azioni è salito a $ 75. Il dipendente esercita le opzioni e guadagna un profitto immediato di $ 5.000 - 200 azioni con un guadagno di $ 25 per azione.

Dopo due anni con la società, il dipendente è investito in altre 200 azioni. Ma il valore delle azioni della società è sceso a $ 40 per azione. Le opzioni non hanno valore a meno che il titolo salga a oltre $ 50. Se le opzioni scadono prima che il prezzo venga raggiunto, diventeranno inutili.

Perché un datore di lavoro vorrebbe offrire opzioni su azioni

Ci sono diversi motivi per cui i datori di lavoro offrono opzioni su azioni:

1. Per preservare le liquidità, le opzioni non richiedono denaro contante, come fanno i salari
2. Come incentivo per attrarre nuovi dipendenti
3. Come incentivo alla performance per i dipendenti esistenti (un maggiore prezzo delle azioni si traduce in maggiori pagamenti di opzioni)
4. Mantenere i dipendenti con la società più a lungo (il motivo principale dietro la vestizione periodica)

Stipendio commerciale per opzioni su azioni

Lo scrittore della domanda di apertura descrive il datore di lavoro che sta considerando come una "nota startup privata che si dice pubblicizzerà nel prossimo anno / anno e mezzo". Ci sono due bandiere rosse in questa valutazione: avviare e dice.

Cosa rende queste due parole così pericolose? "Startup" implica che il datore di lavoro è una società nuova o abbastanza nuova. E "si vocifera" significa che se la società diventerà pubblica o meno è ancora oggetto di speculazioni. Nel frattempo, il fatto che l'evento non si verifichi per almeno un altro anno significa che il titolo non esiste nemmeno al momento.

A causa dei soli fattori di mercato, c'è sempre il rischio che le opzioni diventino inutili, anche con una società blue chip ben consolidata. Tutto ciò che deve accadere è che il prezzo di mercato del titolo scenda al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione.

La situazione è molto più problematica con una società di startup.

Non c'è modo di sapere quale sarà la reazione del mercato per lo stock una volta che diventerà pubblico. Sebbene sentiamo parlare di offerte pubbliche iniziali che escono dal cancello di partenza e rendono ricchi i titolari, i prezzi delle azioni sono almeno di frequente.

Ciò significa che è del tutto possibile che lo stipendio che il dipendente rinuncerà a favore delle opzioni azionarie non si materializzerà mai. Il dipendente scommetterà che il futuro di questo nuovo arrivato sarà molto positivo e le azioni della società saranno ben accolte dal mercato.Ma se le circostanze non si rompono in quella direzione, egli potrebbe non solo essere a rischio sul suo lavoro, ma anche sul suo investimento previsto nelle azioni della società.

Questo è un doppio rischio, e probabilmente troppo rischioso con qualsiasi lavoro.

La migliore strategia con le stock options

Le stock option sono un vantaggio eccellente - se non vi è alcun costo per il dipendente sotto forma di salario ridotto o benefici. In tale situazione, il dipendente vincerà se il prezzo delle azioni sale al di sopra del prezzo di esercizio una volta che le opzioni sono maturate. E se il valore del titolo non raggiunge mai il prezzo di esercizio, il dipendente non perde nulla.

La migliore strategia per questo dipendente è negoziare uno stipendio a livello di mercato. Ciò eliminerà il rischio delle molte variabili connesse alle opzioni, come se la società diventerà pubblica, quanto lo stock sarà ben ricevuto quando lo farà, il livello di prezzo degli esercizi delle opzioni e quale potrebbe essere il programma di maturazione .

Queste sono tutte variabili che non possono essere adeguatamente prese in considerazione nella decisione a questo punto. Vai con lo stipendio a livello di mercato e negozia per le opzioni su azioni come considerazione secondaria.

Questo post è originariamente apparso su Business Insider.