Come evitare la perdita finanziaria da tassi di interesse in aumento

Ora sembra che i tassi di interesse possano presto salire più in alto, se non perché difficilmente i tassi di probabilità possono scendere, ma perché l'economia potrebbe aver raggiunto un punto di flesso. I dati economici sono più forti che in qualsiasi momento negli ultimi anni.

I prezzi delle case stanno aumentando rapidamente. Le vendite di case stanno migliorando e la costruzione sta aumentando. I consumatori sono i più fiduciosi riguardo al futuro che in qualsiasi momento dopo la crisi finanziaria del 2008. I bassi tassi hanno permesso ai consumatori di pagare i debiti, o rifinanziare a tassi inferiori, a lungo termine, facendo spazio a un maggiore consumo nei loro bilanci mensili.

Spiegare le azioni della Fed

La Fed ha indicato la propria preferenza verso tassi più alti. La Fed ha detto che potrebbe rallentare o addirittura fermare i suoi $ 85 miliardi di acquisti mensili di titoli garantiti da ipoteca a lungo termine e titoli del Tesoro USA. Tuttavia, non modificherebbe il suo tasso di finanziamento a breve termine dello 0, 25% fino a quando la disoccupazione non scenderà al di sotto del 6,5% (attualmente la disoccupazione è al 7,5%).

Gli investitori che non hanno prestato attenzione alla recente attività della Fed potrebbero non apprezzare appieno ciò che la Fed ha suggerito. Storicamente, la Fed ha cercato di indirizzare solo la parte a breve della curva dei rendimenti prendendo di mira diversi tassi overnight di prestito. Crisi post-finanziaria, la Fed ha iniziato a comprare e vendere titoli a lunga scadenza per influenzare i tassi a lungo termine.

La partecipazione della Fed ai mercati dei titoli garantiti da ipoteca e dei buoni del Tesoro statunitensi non dovrebbe essere ignorata. Ha tassi assolutamente depressi sulla fascia lunga della curva dei rendimenti, il che rende più economico per le imprese, gli individui e i governi prendere a prestito per periodi fino a 30 anni. Se la Fed dovesse "assottigliare" i propri acquisti sulla fascia lunga della curva, i tassi aumenterebbero naturalmente per l'indebitamento a lungo termine. In tutta la realtà, i tassi a lungo termine hanno un'influenza molto maggiore sul prestito e sugli investimenti rispetto al tasso di interesse overnight a breve termine. Per riassumere tutto, il rallentamento degli acquisti obbligazionari a lungo termine da parte della Fed porterebbe tassi più alti dalla fascia lunga della curva fino alla fine più corta. La FED sta rimpiazzando $ 85 miliardi di capitale di investimento che altrimenti dovrebbero venire da individui, istituzioni e governi per acquistare titoli garantiti da ipoteca e titoli del Tesoro. Semplice offerta e domanda. Meno domanda significa più alti tassi di interesse.

Investimenti a reddito fisso sicuri

Le obbligazioni si scambiano inversamente ai tassi di interesse. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono. Più lunga è la durata del bond e più alto è il tasso di interesse, maggiore è l'effetto sui prezzi delle obbligazioni.

Se attualmente detengono obbligazioni con scadenza da 10-30 anni, si noteranno le maggiori perdite di capitale quando le obbligazioni esistenti sono rideterminate per riflettere i tassi in aumento.

Esistono solo due metodi per ridurre l'esposizione al tasso di interesse:

1. Accorcia le scadenze - Il trasferimento di capitale da obbligazioni a 20-30 anni a scadenze di 5-10 anni ridurrebbe in modo significativo la tua esposizione a tassi di interesse più elevati. Un modo molto semplice per farlo è utilizzare un ETF obbligazionario a breve termine come l'ETF Vanguard Short Term Bond (BSV), che detiene obbligazioni societarie a breve termine governative e investment grade con una scadenza residua di 1-5 anni . La media è un po 'meno di 3 anni. Certamente, una tale mossa ti costerebbe anche sotto forma di distribuzioni annuali dagli interessi, poiché le obbligazioni a breve termine hanno un rendimento molto più basso rispetto al debito a lungo termine. Il vantaggio, ovviamente, è che i più alti tassi di interesse su obbligazioni a lunga scadenza avrebbero solo un impatto molto ridotto sulle plusvalenze o sulle minusvalenze.
2. Rimuovi la politica di tasso di interesse dall'equazione - Una quantità molto piccola di titoli di debito disponibili per l'offerta pubblica di pagamenti a tasso variabile. Ciò significa che il debito è scritto sulla base di un indice, in base al quale agli investitori viene garantito un certo rendimento rispetto a un indice di tasso di interesse accettato. (LIBOR è un indice comune per i titoli a tasso variabile). L'indebitamento a tasso variabile ha un'esposizione minima al rischio di tasso d'interesse, poiché i tassi più elevati si rifletterebbero nell'indice dei tassi di interesse, il che significa che gli investitori ricevono pagamenti di interessi più elevati quando i tassi aumentano e tassi più bassi quando i tassi scendono. Una scelta qui è l'SPF Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN), che si basa su un portafoglio che utilizza il LIBOR a 3 mesi come tasso di riferimento. I titoli a tasso variabile a breve termine a tasso d'investimento sono relativamente bassi, tuttavia, e gli investitori guadagneranno poco più dell'1% annuo detenendo questo ETF se i tassi di interesse rimangono dove sono oggi. L'alternativa è il Senior Loan Portfolio (BKLN) di PowerShares che investe in prestiti bancari più rischiosi emessi da emittenti con rating spazzatura. Tuttavia, l'ETF premia gli investitori per aver accettato un rischio più elevato, con rendimenti inferiori al 5% all'anno. Questo ETF è anche costruito su titoli a tasso variabile.

Stock si muove per fare con tassi di interesse in aumento

Quindi ci sono due opzioni semplici per le obbligazioni: andare a più breve termine o tasso variabile. Ma per quanto riguarda le azioni? Non dovrebbe esserci qualche correlazione tra tassi più alti e prezzi azionari più bassi?

Assolutamente. Uno dei settori in cui gli investitori dovrebbero considerare di tagliare prima è il business delle utility. In precedenza ho scritto su come le utility funzionano efficacemente come obbligazioni perché i loro flussi di cassa sono generalmente facili da prevedere e il business è straordinariamente intensivo di capitale. Con l'intero settore che si sta mobilitando pesantemente quest'anno, la riduzione dell'esposizione ai servizi di pubblica utilità a favore delle industrie leggere capitali sembra una mossa intelligente da fare.

Le utility in corso non devono ridurre i rendimenti. Sono un fan di un ETF di nuova costituzione quotato come WisdomTree Dividend Growth Fund (DGRW), che detiene 300 società paganti dividendi con esposizione assolutamente nullo alle utilities.In effetti, è l'unico fondo di dividendi sul mercato che ignora completamente le utility dal mix.

Un'altra area di interesse sono i REIT e le ipoteche dell'Agenzia. Questi tipi di investimenti utilizzano prestiti a breve termine per finanziare acquisti a lungo termine. Con l'aumento dei tassi, non solo i costi di finanziamento per queste società aumenteranno, ma ci sarà anche una pressione sui prezzi delle attività che stanno acquistando. Di conseguenza, potrebbero subire perdite a breve termine. Queste attività in genere non vanno bene in periodi di variazioni dei tassi di interesse: è difficile coprire rapidamente le variazioni dei tassi. Questi investimenti in genere danno i migliori risultati in un ambiente a tasso stabile.

Quali altre mosse ritieni siano importanti di fronte all'aumento dei tassi di interesse?