Assistenza sanitaria e impatto sul mercato

Cari clienti e amici:

Martedì 23 marzo, il presidente Barack Obama ha convertito in legge un importante cambiamento nella politica sanitaria degli Stati Uniti che avrà un impatto su tutti gli americani e influenzerà un sesto dell'economia. I benefici sociali di queste politiche lasceremo agli altri per discutere, il nostro obiettivo è ciò che questo significa per i mercati.
All'interno del settore dell'assistenza sanitaria l'impatto è misto. Esistono tre categorie di società interessate dalla legislazione con il settore dell'assistenza sanitaria.

In generale:

• L'industria della salute gestita è influenzata negativamente da un'ampia nuova regolamentazione che limita la redditività.
• Le industrie farmaceutiche, biotecnologiche, attrezzature sanitarie e strutture sanitarie beneficiano di una più ampia copertura dell'assistenza sanitaria che porta a maggiori volumi, ma questi aspetti positivi sono in qualche misura compensati dai tagli al rimborso del Medicare e dalle maggiori accise sul settore.
• I settori dei servizi di assistenza sanitaria e dei distributori di assistenza sanitaria beneficiano di una copertura sanitaria più ampia che porta a maggiori volumi senza tagli diretti per pagarli.

Gran parte dell'impatto è già stato valutato per gli stock del settore. Nel breve termine, gli investitori del settore sanitario saranno probabilmente sollevati dal fatto che il periodo di incertezza sia finito.

Un risultato potenzialmente negativo a più lungo termine per il mercato più ampio deriva dagli impatti fiscali e del deficit della legislazione. La legislazione impone una nuova tassa del 3,8% sui redditi da investimenti. Ciò riduce la redditività al netto delle imposte sugli investimenti. Aggiunge inoltre una tassa dello 0,9% sulle retribuzioni per chi guadagna più di $ 250.000, che entrerà in vigore nel 2013. L'impatto macroeconomico che potrebbe essere più significativo è la possibilità di aumentare il deficit nonostante gli aumenti delle tasse.

Sono necessari due importanti dati per comprendere la preoccupazione evidente nei mercati per quanto riguarda l'impatto negativo della legislazione:

• Il costo medio di una polizza assicurativa per la famiglia offerta dai datori di lavoro è stato di $ 13.375 nel 2009, secondo la Kaiser Family Foundation e la Health Research & Educational Trust. In media, i dipendenti pagano circa il 20% dei premi con il datore di lavoro che fa il resto (una media di $ 10.700 per dipendente).
• La legislazione stabilisce nuovi scambi assicurativi per l'acquisto di un'assicurazione sanitaria da parte di coloro che non hanno l'assicurazione offerta attraverso il loro datore di lavoro. Sotto lo scambio, il costo di una politica sarebbe sovvenzionato dai contribuenti per gli individui e le famiglie con redditi fino al 400% del livello di povertà. Ciò significa che una famiglia di quattro persone con un reddito medio nazionale di circa $ 70.000 (al 317% del livello di povertà di circa $ 22.000) avrebbe una capitalizzazione al 9,5% del reddito che sarebbe di circa $ 6,650. L'altra metà del costo dell'assicurazione verrebbe prelevata dai contribuenti.

Il Congressional Budget Office, l'agenzia che ha presentato l'impatto sul budget della legislazione, stima che circa 25 milioni di persone approfitterebbero dello scambio per ottenere l'assicurazione sanitaria sovvenzionata entro il 2019. Tuttavia, se i datori di lavoro che attualmente offrono l'assicurazione sanitaria lasciano la copertura per ordine per risparmiare $ 8.700 per dipendente ($ 10.700 in meno della sanzione di $ 2.000 per i datori di lavoro con più di 50 dipendenti che non forniscono copertura) e spostare tale costo per il contribuente, il numero di persone che ricevono un'assicurazione sanitaria sovvenzionata potrebbe aumentare ben oltre i 25 milioni previsti. Dopo tutto, ci sono 127 milioni di persone con redditi tra il 150% e il 400% del livello di povertà federale. Se una grande percentuale di questi 127 milioni di persone sono state trasferite allo scambio, con un sussidio annuale tipico intorno ai $ 5,000 - $ 6,000, il costo annuale della legislazione aumenterebbe e peggiorerebbe significativamente il deficit di bilancio. Mentre tutti i potenziali effetti della legislazione sull'assistenza sanitaria sono sconosciuti, gli operatori di mercato possono concentrarsi sui rischi.

Mentre il passaggio dell'incertezza che circonda la legislazione sull'assistenza sanitaria può essere apprezzato da molti investitori, potrebbe contribuire a tassi di interesse più elevati, poiché i timori legati al crescente deficit si combinano con l'attività economica in ripresa e l'eccesso di denaro fornito dalla Federal Reserve. Prevediamo che i rendimenti del Tesoro aumenteranno quest'anno, quindi faremo attenzione ai titoli di stato.

Come sempre, ti incoraggio a contattarmi se hai qualche domanda.

I migliori saluti,

Jeff Rose, CFP®

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Settore sanitario: le aziende sono suddivise in due gruppi principali: attrezzature e forniture sanitarie o società che forniscono servizi relativi all'assistenza sanitaria, compresi distributori di prodotti sanitari, fornitori di servizi sanitari di base, proprietari e operatori di strutture sanitarie e organizzazioni. Aziende principalmente coinvolte nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti farmaceutici e biotecnologici.

Questo materiale di ricerca è stato preparato da LPL Financial. Le opinioni espresse in questo materiale sono solo a scopo informativo generale e non hanno lo scopo di fornire consigli o raccomandazioni specifici per ogni individuo. Per determinare quale investimento (i) può essere appropriato per te, consulta il tuo consulente finanziario prima di investire. Tutte le prestazioni referenziate sono storiche e non sono garanzia di risultati futuri.