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Amazon Prime: passare allo shopping online può spingere le condivisioni più in alto

Amazon Prime: passare allo shopping online può spingere le condivisioni più in alto

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) si è costruita nel principale rivenditore di Internet diventando allo stesso tempo uno dei principali attori in altre aree, principalmente tablet e cloud. L'azienda ha e dovrebbe continuare a innovare per guidare la crescita nelle sue attività.

La direzione ha posizionato la propria attività di vendita al dettaglio per la crescita delle vendite e l'espansione dei margini, che fungerà da catalizzatore primario per aumentare le quote. Inoltre, il continuo successo del business Kindle e la sua posizione nel cloud - Amazon Web Services - sono ulteriori strumenti di crescita.

Amazon è un buon candidato buy-and-hold alla base di questi molteplici fattori di crescita, una forte gestione e tendenze secolari positive (in primo luogo il passaggio continuo allo shopping online e al cloud).

Amazon Prime può guidare Beats e agire come catalizzatore per lo stock

Amazon Prime è diventato un motore di crescita sia prima che a un livello maggiore del previsto. Può continuare a condurre il titolo a sovraperformare andando avanti. Mentre altri dettaglianti come eBay (NASDAQ: EBAY) hanno emesso previsioni un po 'caute sulla base di un certo indebolimento della domanda dei consumatori, Amazon sembra cautamente ottimista.

Il management ha affermato di aver aggiunto milioni di clienti Prime negli ultimi tre mesi e la crescita di tale servizio non mostra segni di rallentamento. Amazon ha aggiunto circa il 20% alla sua base di clienti e ha migliorato le entrate per cliente di circa il 5% nel 3Q '13. Quest'ultimo è costantemente migliorato da un lieve calo delle entrate per cliente nel 4 ° trimestre del 2012 dietro i benefici di Amazon Prime. Questo può continuare ad accelerare dietro nuovi clienti che si uniscono a Prime.

I clienti principali ricevono gratuitamente la spedizione e la gestione di due giorni su tutti gli ordini, indipendentemente dalle dimensioni, dallo streaming illimitato di programmi TV e film e possono prendere in prestito un libro gratuito al mese dal negozio Kindle. Amazon ha dovuto creare centri di assistenza in tutto il paese per mantenere la promessa di una spedizione di due giorni.

Le entrate mensili medie di un cliente Prime sono molto più alte rispetto agli acquirenti non Prime, quindi la crescita in questa base dovrebbe contribuire ad accelerare la crescita nel core business degli acquisti. Inoltre, i fornitori di terze parti spingono per assicurarsi che la loro merce si trovi nei centri di evasione ordini in modo che i clienti ricevano la spedizione di due giorni e ottengano il marchio "Prime".

La porzione di streaming del servizio ha ottenuto risultati migliori del previsto e le preoccupazioni relative al capex in questo business genererebbero valori inferiori alla media o al momento non sono disponibili rendimenti. L'adozione è stata più regolare e maggiore del previsto e Amazon è ora in competizione diretta con Netflix (NASDAQ: NFLX) in questo settore. Come Netflix, sta aggiungendo il suo contenuto originale.

Il trimestre recente ha mostrato un'accelerazione positiva delle vendite e del profitto lordo

Le vendite nel trimestre più recente sono aumentate del 24%, che si collocava nella fascia più alta della gestione dell'orientamento dal 12% al 24% e in anticipo del 21%. Degno di nota anche un lieve margine di margine lordo: 30 BPS contro consenso al 27,4%.

La crescita delle vendite nel Nord America è accelerata al 31% per il terzo trimestre consecutivo, trainata dall'elettronica e dalle vendite di merci in generale. Amazon ha registrato una perdita operativa di $ 25 milioni dietro i costi di tecnologia e contenuti che causano preoccupazione da parte della Street. Il calo delle vendite e dei margini lordi dovrebbe tuttavia spingere i guadagni futuri e sarebbe stato più importante per la storia a lungo termine.

Il management ha emanato le indicazioni del 4 ° trimestre 13 per una crescita dei ricavi dal 10 al 25% con un utile operativo compreso tra - $ 500 milioni e + $ 500 milioni. Amazon ha guadagnato $ 405 milioni nel 4Q '12. È importante sottolineare che la gestione ha come esperienza storica di stabilire una guida a un livello ragionevole e quindi di superare questa previsione. Data una certa incertezza macro intorno al consumatore, Amazon è stato probabilmente particolarmente prudente e può battere il 3 o il 6%.

Valutazione

Le azioni di Amazon sono costose secondo alcuni, ma gli investitori devono pagare per la crescita. Con una previsione di crescita delle vendite di gran lunga superiore alla media al dettaglio, una maggiore redditività potenziale e le altre sue attività - Amazon Web Services, Kindle e ora lo streaming di contenuti - merita un multiplo leader.

Storicamente, Amazon ha scambiato a una media di 5 anni e 10 anni rispettivamente di 22,8x e 22,2x NTM / EV EBITDA. Ha un margine EBITDA di circa il 9%. Dovrebbe sostenere un multiplo elevato dati i fattori citati che dovrebbero spingere le azioni più in alto se può fornire previsioni di crescita. Attualmente Amazon scambia rispettivamente a 23,8x e 17,5x 2014 e EBITDA 2015.

Conclusione: Amazon vale la pena per il core business, altri sono esperti

Amazon ha cambiato il modo in cui i consumatori acquistano, sta giocando un ruolo nello sviluppo del mercato dei tablet e ha una quota significativa nel crescente mercato del cloud. Inoltre, sta iniziando a spingere nel business dello streaming e probabilmente emergerà come il principale concorrente di Netflix. Tutte queste altre attività sono come un piacere in cima alla crescita nel core business dello shopping online.

Con i consumatori che continuano a spostare gli acquisti online e il successo iniziale di Amazon Prime, la società può guadagnare quote nel crescente mercato dello shopping online in Nord America e continuare a espandersi a livello internazionale.

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